上周中小企业板指数基本呈现单边下行走势，五个交易日中有四个交易日收阴，中小企业板综指周下跌幅度达到12%左右，且该指数在周五一举跌破4000点的整数关口，创出此轮调整行情的新低点3940点。同期主板市场中的上证综指及深证成指也继续向下创出新低，周下跌幅度分别达到11.40%及15.28%。成交方面，上周中小企业板总成交额为37.66亿元，较前一周40.61亿元的规模出现小幅下滑。观察周K线情况，自1月下旬调整以来，中小企业板综指调整周数达到13周，累计调整幅度则达到35%以上。

    继3月19日福晶科技上市后，上周五鱼跃医疗登陆中小企业板，中小企业板公司数量上升到223家。在该股上市之前，机构预测该股上市首日价格可能达到15-20元之间，甚至有激进机构认为公司首日开盘价可能达到25-35元，但该股在上周五上市首日最高价格仅达到16.80元，收盘价位为14.30元；以收盘价计算的涨幅为50.84%，是自去年以来中小企业板上市公司首日最小涨幅；而3月份中小企业板3家新股的上市首日平均涨幅为242.51%，2月份中小企业板9家新股的上市首日平均涨幅为195.29%。但从换手率指标来看，由于公司本次上市流通股本仅有2080万股，该股上市首日换手率达到70%以上，与2月、3月中小企业板新股首日换手率水平基本持平。

    在指数创出调整新低点的背景下，上周中小企业板9成以上公司出现下跌。其中大立科技、御银股份、三鑫股份、红宝丽、东华科技、广宇集团周跌幅均超过25%。整体来看，跌幅居前品种中次新股相对较为集中。同时值得关注的是，上周中小企业中共有73家公司股价创出历史新低，占比约三成。从抗跌品种来看，上周仅有报喜鸟、七匹狼、兔宝宝三家公司周涨幅超过1%，其中报喜鸟及免宝宝均有高送配方案出台；七匹狼目前也是含权品种，整体来看含权类股票上周表现相对较强。从上周中小板活跃股票机构席位情况来看，机构席位单边买入的公司有中材科技、北纬通信；有机构席位单边卖出的公司有鱼跃医疗、拓日新能、辰州矿业、利欧股份、中捷股份、怡亚通；而机构席位有双边交易行为的公司是大族激光。

    在经过上周的进一步下跌后，中小企业板公司的平均市盈率水平下降到40倍左右，该水平仍然明显高于A股市场平均市盈率水平；以上周五收盘价计算的中小板平均股价为18.56元，明显高于A股13.23元的平均股价。从中小板综指技术形态来看，目前5日均线已经对该指数短期走势形成一定压力，MACD、KDJ等指标也出现掉头向下走势，预计短期该指数仍有一定向下调整空间，操作方面建议保持谨慎为宜。(世纪证券 万文宇)