很多投资者都以为认股权证没有末日轮，其实不然，认股权证的末日轮可能不会清零，但性质却相同，深发展认股权证即将于6月20日到期，持有深发展认股权证的投资者应注意投资风险。

　　认沽权证是归零，而认股权证则是归1或者归2。比如深发展股价21.20元，行权价19元，那么其最终归的应该是2.2元，而目前深发SFC2价格仍在6元上方，3.8元的下跌空间，其实也蛮吓人的。

　　但有意思的是，2.2元的最终价格也是变化的，如果深发展股票几天后跌到了19元下方，那么深发SFC2的价格也将归零，但如果涨至25元上方，那么目前的6元就物有所值了。所以，认股权证的末日轮较认沽权证多了很多变数。

　　即使真到了最后一个交易日，假设当时深发展的股价仍然是21.2元，那么深发SFC2也不会乖乖地待在2.2元的位置不动，因为最后一个交易日过后，还有5天的行权时间，这期间深发展的股价还会发生波动。所以，深发SFC2的最后价格也将围绕其理论价值上下波动，但一般都是向上波动。

　　为什么向上波动？这与认股权证的定义有关，在深发SFC2的最后交易日，如果按照2.2元的价格持有深发SFC2，那么也就是说5天后可以按照21.2元的成本持有深发展股票，也可以认赔2.2元出局。这样比持有深发展股票的好处是，如果股价上涨或者微跌，可以通过行权来保住这2.2元的投入；但如果深发展股价暴跌，则完全可以只亏损这2.2元，这就可以避免更大的损失，是一种很划算的投资。

　　所以，最终的合理价值越是接近于零，意味着判断错误的风险越小，所以投资者就更愿意支付较高的溢价来持有，假如6月20日深发展股价19元，那么深发SFC2的价格可能在0.5元；如果深发展是20元，深发SFC2可能在1.3元；如果深发展在21元，深发SFC2可能在2.1元。

　　在深发SFC2的末日轮过程中，投资者要注意投资风险，也可以把握风险释放后的投资机会。(北京商报 周科竞)