权证投资跟股票投资有很大不同，主要是因为权证和股票存在本质区别。一方面，权证具有杠杆效应，其波动幅度通常远较相应正股大；另一方面，权证具有一定的期限，到期如果处于价外，权证将一文不值。因此，很多股票操作策略套同在权证上并不合适。

    　　举例来说，由于理论上权证价值会随时间的消逝而减少，买入并长期持有的策略套用在权证并不划算。如果投资者发现买入权证后，权证价格下跌，被动持仓往往会得不偿失。正因为如此，止损策略在权证交易中显得十分重要。投资者在进行每一笔交易之前，都应该预先设定止损位，以便看错方向时及时平仓出局。由于权证条款复杂多样，采取什么样的止损策略应该根据投资者的风险承受能力以及计划持有权证的期限灵活考虑。

    　　通常，最简单的止损策略是百分比法，即在权证低于买入价某一百分比时止损出局，一般5-10%是可以接受的幅度。需要注意的是，止损百分比的大小需根据权证的有效杠杆水平以及正股的波动性确定。如果正股的波动性大，权证的有效杠杆高，则止损百分比应相对较大，反之亦然。

    　　百分比止损法操作起来简单，并且很多情况下较为有效，可以很好地保护绝大部分本金的安全。不过，这种方法的缺陷也很明显。例如，很多时候当权证跌幅达到止损位时，正股也已经到达或者接近重要的支撑位，这个时候止损出局容易出现割在“地板”的尴尬局面。很多投资者采取上述方法止损，常常是刚止损不久，权证就大涨。

    　　另外一个常用的止损方法就是技术指标止损法。需要注意的是，很多投资者常常根据权证本身的K线图进行止损操作，这种方法并不可取。由于权证是一种衍生产品，在成熟有效的市场中，如果权证成交活跃并且估值合理，权证的价格波动取决于正股的波动。因此，对于权证的操作应该紧盯正股走势。对认购证而言，当正股跌破某一重要的支撑位或者趋势线时，可以考虑对权证止损；对认沽证而言，当正股放量突破重要阻力位时可以考虑止损。

    　　止损是权证交易中一个至关重要的风险控制手段，投资者买入权证之前不仅要制订止损计划，而且要在具体操作中严格执行。当然，如果投资者持有剩余期限较长、估值不高并且正股基本面良好的权证，即使短期被套也可以不用急于止损。但如果投资者持有剩余期限较短，并且价外程度较高的权证，发现看错方向后应该立即止损。 (平安证券)