近期股市高位震荡，多空分歧明显加大。对此，投资者应从以下几个方面认识当前的市场。

　　一是估值误区。投资者担忧目前股市的市盈率太高，泡沫严重。但如果将股市中绩差股、无基本面支持的概念炒作股剔除，以代表市场蓝筹股的沪深300指数为例，2007年预估的市盈率为32.1倍，而这是建立在预估盈利增长率仅为33.4%的基础上，而事实上今年一季度上市公司普遍增长率超过60%。企业的盈利能力大幅增强，保证了市场的估值合理。

　　二是流动性陷阱。央行利用加息和调高存款准备金率的手段，始终难压市场行情。因为人民币对外定价偏低，导致持续贸易顺差，带来每月净流入200多亿美元，同时居民的定存大量转为活存、国内投资金融工具较少和海外资金伺机流入进一步加剧了流动性的泛滥。

　　三是汇率变化。自汇改以来，人民币呈现稳步渐进升值的主要趋势。本币升值过程必然伴随着股票价格的上涨过程。无论是在发达国家（如美国）还是新兴市场国家（如韩国），在本币的升值周期内，股市都大幅上涨。随着QFII额度日益放大，人民币升值对股市的推动作用将更加明显。

　　四是“大小非”解禁。6月“小非”解禁市值相比5月约减少500亿元，虽然解禁的“大非”家数比5月增加了12家，但整体规模较5月将大为减少。按照目前动辄3000多亿元的日成交量情况来看，6月份市场因为“大小非”解禁所受的压力不会太大。

　　五是操作失误。印花税的调高，进一步加大了交易成本，投资者买进卖出过于频繁会损害收益。投资者需要改变熊市心态，选准股票，坚定持有，不要惧怕上升趋势中小的波动和回调。经验表明，博弈市场短期波动的人十之八九都会失败，在牛市中试图波段操作的人更会丧失很多机会。(中国证券网)