大跌之后，原先在4000点之上谨慎的基金经理们，开始变得乐观起来，他们大多认为A股牛市格局并未改变。今天，让我们一起来听听他们的观点。

　　大跌后A股如何走？

　　中海基金：市场将回归理性　　

　　5月底市场出现较大幅度的调整，印花税的上调只是一个导火线，对内幕交易和信息披露的严格管理是市场真正下跌的推动力。随着调整的深入，我们对市场的乐观程度增加，认为本次调整是投资者买入优质公司的良机，回归基本面、关注中报业绩是较好的投资策略。

　　南方基金：牛市格局没有改变　　

　　回顾今年以来出现的5次较大幅度的调整，可以看到在过去的4次调整中，基金重仓股、低市盈率股、绩优股调整幅度都居于前列，相反，低价、微利亏损和高市盈率个股相对抗跌；而这次下跌，市场结构发生明显变化，绩优篮筹表现出更强的抗跌性，这可能预示着市场行情进入了一个阶段性的震荡整固期?????结构性调整正在展开，投机气氛将有所收敛。目前，沪深300股票2007年动态市盈率已降低到27倍左右，而预期业绩则增长40%以上。从历史比较和国际比较的角度来看，这样的估值水平还是在可投资范围内的。总体而言长期牛市格局没有改变。

　　中欧基金：3500点有强支撑

　　短期大盘仍将呈现大幅震荡的格局，3500点一线应有较强支撑。若市场决定用空间换时间，则调整点位可能更低，半年报的出炉可能将启动新一波做多力量。长期来看，决定市场中长期牛市的因素并未因为印花税税率的上调而有所扭转：固定资产投资的稳定增长，消费需求的扩大、流动性过剩、人民币升值、资产注入、整体上市等等，都支持牛市向纵深发展。

　　大跌后 机会在哪里？

　　中海基金：关注中报机会　　

　　目前应把手中持有的品种进行梳理，减持缺乏基本面支撑、今年以来涨幅巨大的品种，增持有基本面强劲支撑、代表中国未来经济增长趋势的品种，即回归基本面。投资策略应进行以下调整：第一，升息开始，中期增持保险和房地产股，降低银行股配置比例；第二，继续关注中报的投资机会。根据上市公司一季报对上半年业绩的预告，医药、机械、化工、建筑建材四个行业是预增公司最多的，这些行业的投资机会值得关注。

　　汇添富基金：投资风格将改变　

　　目前A股市场即将发生变化的是－－投资风格将从垃圾股、题材股转向蓝筹股，因此一味逃离市场并不可取，适应市场变化才是生存之道。有色、石化、煤炭、钢铁近三年一直保持较好业绩，但后三者近阶段或多或少都有表现，因此在大宗商品价格趋于稳定的背景下，有色金属行业未来的超额收益是显而易见的。此外，我们还注意到保险公司未来趋势向好，盈利超预期的可能性较大，是攻守兼备的理想品种。

　　申万巴黎：坚持价值投资理念　　

　　多元化的价值投资理念会更适合当前的市场环境。我们看好未来盈利增长可持续的行业，如银行、房地产、机械、消费品等，看好国家产业政策大力扶持的产业，如铁路、船舶、航空等装备制造业；看好外延式增长机会，如整体上市与资产注入；看好符合国家区域发展战略的机遇，如天津滨海发展、上海本地国企的整合等。（成都商报）