针对目前市场，申万巴黎基金认为，牛市格局依旧，但之后的投资市场将更加复杂，投资要坚持价值投资理念。

　　申万巴黎认为，今后牛市还将持续，但流动性过剩与政策的博弈过程会更复杂。2006年以来的这一轮牛市是我国竞争力提高与汇率稳定矛盾积累的结果。我国经济内外部不均衡状况无法通过汇率自发调节。由于持续的顺差，2007年一季度末我国外汇储备高达1.2万亿美元，同时国内消费明显不足，消费占GDP比重低于40%，而美日都在60-70%的水平。在汇率不能较快调整进出口平衡的情况下，预计顺差现象还会持续，流动性过剩和资产重估的过程不会在短期内结束，因而申万巴黎认为牛市的格局还会维持。

　　同时，为避免资产泡沫破灭可能对经济产生的负面影响，政府会有意抑制资产泡沫。但旨在抑制资本市场、房地产市场泡沫的宏观经济政策一定程度上也会损害宏观经济的平稳，所以为维护经济平稳发展，政府抑制资产泡沫的努力仅会减缓资产重估的过程。

　　申万巴黎基金认为，影响今后资本市场的因素会越来越多。政策上，年内CPI会维持高位，为防止经济过热，央行会实施加息的紧缩货币政策，为了控制流动性，央行可能更倾向于提高存款准备金率等数量货币政策手段。税收等财政政策手段可能更针对房地产市场和资本市场。当然还有国有资产证券化与流通等问题。上市公司利润的增长与资产注入、重组等仍然可以保持乐观。一季度上市公司净利润增长80%以上，这里就有股权分置改革后大股东与流通股东利益一致化的原因，也有管理层激励和资产注入的原因，在当前宏观经济良好的背景下，作为微观经济主体的上市公司保持较快增长态势是可以预期的。

　　此外，人民币汇率的变化和流动性需要特别关注。未来一段时间人民币缓慢升值和持续贸易顺差导致的流动性过剩是本轮牛市的重要基础。

　　在这样的市场环境下，申万巴黎基金表示，要坚持价值投资理念，也要包容价值投资理念的多样化。多元化的价值投资理念会更适合当前的市场环境。因而看好未来盈利增长可持续的行业，如银行、房地产、机械、消费品等，看好国家产业政策大力扶持的产业，如铁路、船舶、航空等装备制造业，看好外延式增长机会，如整体上市与资产注入，看好符合国家区域发展战略的机遇，如天津滨海发展、上海本地国企的整合等。(中国证券网)