海正药业前几年经历了一段下滑期，兴业证券王唏调研后认为，目前公司基本面已经向好，未来向制剂方向转型带来的业务模式改变有望提升公司的业绩，07年将是海正走出谷地的转折之年。但公司的产业结构调整需要到明年才能真正出现，预计公司今明两年每股收益将分别达到0.29元和0.48元，提高评级至“推荐”。

　　经历03-04年的高速成长后，海正药业在05-06年间出现业绩大幅下滑的局面。主要原因在于公司主导产品价格下跌很快，毛利率滑坡。不过，海正药业的基础扎实，调整并未伤筋动骨。

　　公司未来将重点发展抗肿瘤药物、抗感染药物以及内分泌药物。目前肿瘤药占收入比重约30％，有望进一步提高；而抗感染药物发展较快，成为公司第二大的业务重点。公司已经意识到，单纯依靠原料药很难维持较高的利润水平，未来需要积极寻找新的突破，即提高制剂产品的比重。06年年报披露，公司制剂销售增长了20％多，王唏预计今年增长有可能继续提速，而制剂走向海外规范市场，成为公司未来的重要希望。海正在国际市场的知名度以及在规范市场认证的能力很强，而投资于富阳的海胥药物制剂公司，将是按照FDA认证要求建设的制剂基地，成为公司未来走向国际市场的基地。（兴业证券）