改革春风将压倒金融海啸 更多利好措施或出台

　　10月9日召开的十七届三中全会无疑成为了市场关注的焦点。在改革开放三十年之际，国家又会出台哪些经济建设的政策呢？这些政策的出台又会影响到二级市场上的哪些个股呢？

　　昨日为国庆长假后的第一个交易日，A股再现疲弱走势。两市股指收盘跌幅均超过了4%，超过8成的个股下跌，超过70只个股收盘价达到10%跌幅限制。股指日K线形态也显露出短期调整的迹象，上证指数收盘跌破了坚守了5个交易日的2200点关口。

　　实际上，为防止节日期间外围市场大跌冲击A股市场，管理层在长假结束前发布了"融资融券试点"和"央企发行中期票据"两大利好，希望对冲境外市场的影响。然而市场并不领情，投资者认为融资融券是一把双刃剑，在疲软的环境下推出"祸福难料"，从短期看利好的成色并不很足。而市场对央企发行中期票据所可能产生的影响，显然缺乏足够认知，对短期市场的实际影响有限。

　　不过，市场的这种疲软心态很可能会刺激政策层面采取更多的利好措施。广州万隆认为，投资者的短期做空反而可能刺激政策面出台更加积极的措施，进一步暖化市场的基本面环境。而分析师普遍认为，恢复投资者信心仍是当前市场的关键，政策面的持续"救市"措施是促使短期市场向好或不进一步走弱的最重要因素。

　　就政策面近期的动向而言，将于10月9日召开的十七届三中全会无疑成为了市场关注的焦点。昨日虽然股指大幅下跌，个股普遍走弱，但农业、环保等板块却逆势走强，两市涨停的个股中绝大部分是农业股，这与十七届三中全会的议题密切相关。国信证券研究所在其《改革春风压倒金融海啸》的投资策略周报中指出，农村改革将是十七届三中全会的重大议题之一，包括完善土地制度改革保障农民利益、发展现代化农业保障粮食安全、打破二元制樊篱推动城乡一体化。国信证券认为，十七届三中全会改革重点将剑指体制改革、农村改革和区域经济三大方向，必将对中国未来经济发展和资本市场产生深远影响。政治和社会领域的改革将再次打开中国经济效率的提升空间；农村集体林地、宅基地财产权流转制度改革将提升农业产业生产力和农民的财富效应，进而启动庞大的农村消费需求；区域经济一体化发展将是整合地区资源、统一中央与地方利益、形成产业集群、走集约化可持续发展和产业升级之路的现实路径。

　　而对于政策的影响力，中金公司研究部的策略报告认为，如果后续刺激经济和股市的利好政策继续出台，"脉冲"式反弹有望因投资者预期改善而演变成为中级反弹行情，目标有望达到2800点。行业配置策略以价值型防御为主，均衡维持估值充分反映趋势下行风险的行业配置，重点关注投资拉动、需求趋势向好的领域，包括铁路与轨道交通建设、通信、新农村建设和灾后重建等。(证券时报 成之)

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