股市并不会就此一蹶不振

　　周一大盘继续以围绕3600点整数上下区间震荡整理走势为主，同时，两市交投进一步萎缩。当日绿盘个股多于红盘个股，市场热点主要集中在造纸、水泥、煤炭、医药、新能源股等，银行、房地产、券商、农业、创投等板块回落，各板块继续维持轮动格局。周一是汶川大地震全国哀悼日首日，大盘以相对平稳的窄幅波动作为相对合理的选择，从影响股市的短期趋势来看，虽然本次地震破坏强度大、人员伤亡惨重，地震所造成的直接和间接经济损失目前还无法估量，但由于地震所处地域和波及范围有限，并不会对于我国整体经济运行趋势带来显著影响。相应地，此次地震对于股市的影响可能将更多体现在心理层面上，股指并不会就此一蹶不振，大盘在经过短暂整理之后，仍有进一步延续反弹行情的机会，操作上建议可继续持仓等待。（广发华福）

　　深切哀悼遇难者 全民齐心协力共渡难关

　　下一交易日：看涨

　　周一大盘呈现缩量震荡蓄势的格局，虽然部分权重指标股表现低迷，但两市个股的活跃度依然不减，其中灾后重建概念的再度走强，成为市场做多的风向标。不过，今日两市成交量均出现了较明显的萎缩，显示投资者做多的心态有所谨慎。总体而言，由于本次震级较高，目前直接和间接经济损失还无法估量。但我们坚信，在本次地震灾难面前，全国人民正把这种哀痛转化成强大的凝聚力与爱国心，并齐心协力地帮助灾区人民渡过这个难关！（广州博信）

　　成交萎缩不利后市

　　周一两市大盘缩量盘整，多空观望气氛浓厚，两市下跌个股超过上涨个股，但个股行情依然十分活跃，水泥、煤炭、新能源、医药等板块个股获得青睐，进入涨幅前列，同时农业板块下跌显著，市场呈现结构性分化。目前市场成交量的快速萎缩对后市不利，上证指数3500-3700点的盘整格局有望在本周打破，在做多动力缺失的情况下，回落向下可能是无奈的选择。上周发生的四川大地震增加了宏观经济新的不确定性，就这一点看，目前大幅上涨时机还不成熟，故大盘转入技术性修正的可能性增加，策略上建议部分持仓等待为宜。（申银万国）

　　反复震荡可能仍是近期市场的运行主基调

　　从盘面观察，大盘震荡仍在持续中，农业股、旅游酒店股、券商股、房地产股等表现疲弱，而灾后重建中备受关注的水泥股、医药股则表现强势，成为盘中的领涨品种。盘中热点切换频率较快，把握的难度在加大。展望后市，经受了地震的大灾大难，个股表现较为平稳，指数继续维持震荡整理格局，方向的选择仍在持续中。灾后重建板块受到资金的追捧，受消息影响，农业股的热情有所减退，回吐压力开始显现，银行股、钢铁股、飞机制造股等弱势调整，盘中热点切换较快，观望的气氛较为浓厚，反复震荡可能仍是近期市场的运行主基调。操作方面，投资者应保持谨慎，暂时观望较为适宜。（华林证券）

　　举国哀悼三日 缩量盘整更符合基调

　　周一大盘延续回抽5、10日均线的缩量调整走势，投资人持股心态平稳。金融、地产、钢铁继续调整，水泥建材、医药、煤炭、新能源等和消息面相关题材股表现强势。由于本周前三个交易日为全国哀悼日，各大门户网站版面都换成黑色基调，在这样一段举国同悲的时期，股市选择方向性突破并不符合氛围，而将以其特别的方式寄托哀思--缩量盘整的可能性更大。走势上，上周指数盘中跌穿3600点，本周再度回抽3600点并顺势确认下档3500点和5、10日均线支撑。而充分的蓄势换手更有利于多头的绝地反击，建议时时关注地震救灾进展情况、权重股走势和量能变化。总体来说，3500点将有二次进场良机。品种布局上，建议重点关注国际油价迭创新高背景下的新能源板块。（大时代投资）

    中级反弹的目标可能在4300点区域

　　周一是四川汶川大地震全国哀悼日，我们在此对遇难同胞表示深切的哀悼，对奋战在救灾第一线的勇士们表示崇高的敬意！周一下午１４时２８分，交易所临时停市３了分钟，受此影响投资者操作意愿明显下降，市场整体成交量大幅萎缩，全天沪深合计交易量仅1000多亿元。而大盘走势则呈现出低调整理格局，早市低开后上证指数一度探至3563点，后在水泥医药等板块的带动下缓步上扬。下午收盘两市分别以3604点和13197点报收，分别下跌0.54％和0.88％。

　　从盘面观察，与抗震救灾相关联的水泥、建筑和医药等板块表现活跃，特别是水泥板块个股全线飘红。我们认为，此次地震对当地建筑物破坏严重，灾后重建确实对水泥等建材有大量需求。但水泥的生产销售有很强的地域性，因此水泥公司不可能全面受益，板块的集体上涨有很强的投机色彩，综合考虑销售半径和公司的成长性，华新水泥、st双马等个股尚有一定的安全边际。而保险、证券、农业和航空运输等板块走势较弱，位居跌幅榜前列。

　　5月12日，四川省汶川县发生了8级强烈地震。当地震发生后，股市基本上只产生了短期的心理冲击后就迅速回稳反弹，投资者很快把注意力放到了灾后重建、加强现有建筑的抗震能力等利好预期上来。这也充分反应出整体市场信心的稳定。此次汶川大地震的震级和强度都超过了1978年的唐山大地震，成为新中国最大的一次地震，但它毕竟没有发生在人口密集的大城市，因此伤亡相对较小对经济的破坏也不算太大。四川省占全我国GDP的4%，汶川县只占四川省GDP的0.3％，所以此次地震对中国整体经济的整体影响有限，而灾后重建往往使灾区经济获得新的增长动力。

　　最近压抑投资者信心的主要是高企的通胀数据，我们认为虽然现在通胀压力仍大，变化趋势也需要进一步观察，但从国际形势来看，美元减息已经告一段落，美元近期出现明显的升值，而美国政府在年底换届后很可能实行强势美元政策，因此很多以美元标价的大宗商品价格有望回稳，中国面临的输入型通胀有望缓解。汶川大地震对四川农业生产有一定短期负面影响，但对全国农业生产和农产品价格影响有限，不会加剧全国通胀压力。灾区农产品和食品价格短期内会由于交通不畅等原因出现上升，但其推动物价上涨的压力弱于雪灾，综合以上因素考虑分析，我们预计CPI有望高位回落，而就在CPI数据公布的当日，央行宣布第4次上调存款准备金率到16.5%。从近期的政策面分析，我们认为，货币政策从紧的方向不会改变，但政府会权衡CPI和GDP,因此调控的力度会表现出一定的弹性，数量型工具仍为主要手段，在调高准备金后，近期加息的可能性不大。

　　从技术上来分析，20日均线、30日均线在3480点附近走稳金叉后形成了下档强支撑，与4月29日3453低点共同形成支撑位。目前的横盘震荡继续朝有利于多头的方向发展，只要不有效跌破4月29日3453低点，行情继续向好的可能性较大。当然，由于牛熊分界线--年线早已有效失守，目前的上攻行情不是反转而仅仅是一轮中级反弹行情，短期来看3800-4000就面临较强阻力，在这个区域可以进行波段操作的逢高派发，而中级反弹的目标可能在4300点区域，年线位（即4571点）一般很难触及。

　　投资者在近期的策略，一方面则要积极寻找可以投资的机会，基于对宏观经济和市场环境的分析，可关注经过前期下跌估值已经合理，或者是受益于内需增长和未来有明确增长的公司；另外一方面，仍要注意回避风险，特别是要适当降低收益预期。现在印花税已经降低到5.30前的水平，但不表示行情格局将回到5.30之前那种疯狂的状态，在操作上要积小胜为大胜，达到盈利目标就及时卖出。（华泰证券）

    稳定成为近期主基调

    A股市场呈现缩量窄幅震荡整理的走势，最终守住3600点整数关口。笔者认为，在全国人民抗震救灾以及奥运临近的关键时刻，股市的平稳运行将是近期A股市场的主基调，近几日市场中以基金等为代表的机构投资者表现得较为平静，从另一面反映出管理层当前的意图。

    不过，由于抗震救灾激发了人们众志成城的斗志，市场投资气氛整体趋向积极，机构资金持续回流。上证所日前公布的最新盘後数据显示，上周四机构资金净流入30亿元，而截至上周四的5日内的机构净流入资金亦是30亿元，显示出机构做多意愿的增强。
 
    技术上，股指近几日始终在缺口上方运行，维持在20日均线和60日均线的区间内反复震荡格局，管理层稳定市场的意图非常明显；随着震荡时间的延续，股指势必面临突破方向的选择，预计大盘短线仍以震荡整理为主基调，震荡过程属于正常的技术性回调。

    盘面看，两市下跌个股略多于上涨个股。医药、水泥、建材等灾後重建概念股以及煤炭等行业表现强劲，灾後重建投资增长的预期继续反应在A股市场中；而金融、地产、农业、钢铁等板块个股跌幅居前。

    总的来说，目前A股市场以稳定为先，成交量的持续萎缩显示机构投资者对後市相对谨慎，做多动力略有不足，预计股指依旧维持窄幅震荡，盘整仍是主基调。

    操作上，在目前的市场环境里，向上的空间受制于3800点关口压制以及成交低迷等情况，空间不大，向下突破同样面临着政策和缺口的双重支撑，空间也不大，因此不管目前市场选择哪个突破方向，我们的投资策略应该是反向操作，即不追涨、不杀跌。

    如果市场向上突破，则应兑现部分获利筹码，特别是上周的反弹概念股，而市场如若向下突破，则可积极介入前期强势品种，如农业、消费等。（路透）

    三大因素奠定头肩底 突破时机临近
　　
　　周一市场下探后出现回升震荡走势，成交量萎缩与水泥、医药、建筑等灾后重建概念股，以及煤炭、新能源、化工等局部热点活跃成为市场最大特点。那么，股指在连续震荡蓄势之后将会如何演化呢？短期又会有哪些热点蕴藏较大市场机会呢？
　　
　　一、三大因素奠定大盘震荡向上趋势，缩量蓄势头肩底突破时机临近。
　　
　　综合多方面因素分析，大盘阶段性走高预期不变。第一，从市场量能变化和热点表现方面分析，周一市场下探过程中，成交量出现快速萎缩，显示在地震灾害的特殊阶段，市场主动性抛压较轻；水泥、医药、煤炭等局部热点的火暴表现，显示市场局部作多动能依然相当充沛，只要对股指有较大影响力的蓝筹板块块有所走强，大盘震荡走强在情理之中。
　　
　　第二，在技术层面，大盘自4月24日大幅跳空上涨以后，已经横向运行了15个交易日，震荡蓄势较为充分；自3月底以来，构筑的头肩底形态也相当清晰。随着20日均线向上金叉30日均线后，两条均线双双勾头向上，也即将同5日、10日均线形成交汇，大盘短期在技术层面也逐步逼近变盘临界点。根据经验即使按最坏的角度考虑，大盘即使未来中期向下，也会先向上形成假突破。考虑到短期政策面和杀跌动能方面均不支持大盘向下，大盘震荡向上仍是主流。
　　
　　第三，在政策层面，根据首放信息监测系统显示，有关方面稳定市场态度明确。在机构动向层面，基金纷纷表示在地震灾害后的非常时期，要坚持“讲政治”、积极维护市场稳定。在市场游资方面，据悉地震灾害激发了众多机构的爱国热情，有部分激进型机构已经在抗震救灾的主题下，掀起川股、重庆股大会战，极大地维护了市场作多人气。在灾后重建板块轮番走强的示范效应下，煤炭、新能源、化工等局部热点也纷纷走强，有望点燃市场板块轮动新热潮，一旦有足够影响力的板块大幅走强，市场震荡向上水到渠成。
　　
　　二、灾后重建和煤炭、新能源成为市场最火暴的局部焦点。
　　
　　四川大地震万众瞩目，随着抗震救灾的不断推进，水泥、医药、建筑等灾后重建相关概念股出现轮番大涨，部分品种在短短几个交易日内，甚至出现连续强悍涨停的火暴走势，显示发动股市抗震救灾大会战部分机构的强大作多信心。由于响应、参战资金较多，至周一已经演化成对四川、重庆及周边临近地区，从事水泥、医药等灾后重建概念股的挖掘。预计灾后重建概念股将会同四川抗震救灾进程的推进，成为短期市场重要主流热点之一，当然，如果从理性角度看，很多水泥股由于受销售半径所限，并不会真正从震后重建中受益，这就提醒投资者对于部分缺乏内在支撑，纯粹属于概念性的品种，应注意避免盲目追高，即使参与也应把握及时波段出局。
　　
　　在灾后重建概念股之外，由于受国际石油期货价格再创新高影响，煤炭、新能源股出现整体走强，成为近阶段表现较为稳健的热点板块。随着更多资金逐鹿、挖掘煤炭、新能源板块中的潜力品种，一些价值低估品种，比如一些投资数亿元巨资涉足煤炭行业的参股煤炭企业，有望受到市场追捧，尤其是一些价格并不足10元的潜力品种，如果历史股性一向活跃，巨资参股煤业受益，有可能成为市场新的爆发性涨停热点。
　　
　　三、短期重点关注重大历史事件可能引发的厦门三通板块爆发性走强。
　　
　　在当前灾后重建、煤炭等局部热点火暴轮动的背景下，重大历史性事件往往会给相关板块带来巨大刺激作用，考虑到明天台湾国民党领导人将就职，国民党主席对大陆访问也在即，两岸关系面临新的历史性发展机遇，两岸三通等政策会否取得历史性突破，值得投资者密切关注。据近日有关媒体报道，由于承运抗震救灾物资，中国大陆航空公司首次执行直飞两岸的货运包机任务。台湾媒体的报道与评论认为，这次双向直航意义重大，国民党主席吴伯雄和准海基会董事长江丙坤都将访问大陆，两岸直航谈判料迅速加温。根据经验厦门三通概念股一向股性活跃，两岸交往一有风吹草动，往往会出现较大爆发性波动。投资者短期可深入研究业绩优良的厦门三通概念股，尤其是动态市盈率在30倍以下，股性活跃、题材丰富或者具有大比例送转股预案的优质股，短、中线爆发性井喷机会值得高度关注。(北京首放)