虽然近期市场面对地震、高CPI、连续增加存款准备金率等众多利空影响，但地震过后全国军民团结、共同面对困难的气概，使得周三证券市场似乎也深受鼓舞。在金融、地产、有色、钢铁等一批机构重仓股轮流上涨的带动之下，指数一路稳步上涨，涨停股票超过50家，市场一片强势多头氛围。我们认为，机构前期已趁利空消息及市场回调的机会，进场收集便宜筹码，并为后市进一步上涨做好准备，短期内大盘震荡上扬的格局已经形成。

　　⊙北京首放

　　估值具强诱惑力成资金进场动力

　　根据北京首放研究平台的统计结果显示，目前沪深300指数成份股市盈率不到27倍，而按照2008年动态市盈率仅仅20倍出头的情况，具体到板块行业方面，诸如15倍左右的钢铁、23倍左右的券商、20倍左右的有色金属，不到20倍的地产等等，都已经具备了一定的吸引力。

　　而不少公司在定向增发、公开增发之后，跌破了增发价：2007年至今实施增发的上市公司共有203家，最新收盘价（上一交易日复权后收盘价）低于增发价格的公司多达近50家，占增发公司总数的近三成。包括公开增发的31家公司，定向增发的25家公司，折价幅度最大超过了40％，甚至中国太保等2家公司最新收盘价低于首发价格。

　　事实上，从3000点开始，管理层连续出台利好政策，止住了持续不断的下跌，也终于稳定了市场投资者的信心。在短短几个交易日内，上涨幅度接近30%，但市场仍旧保持相当良好的强势状态，利好的跳空缺口始终没有被回补，3500点成为多方最顽强的支撑。而在经过了7个交易日的震荡之后，昨天沪指再度突破了短期均线，显示出上攻欲望相当强烈。从理论突破后的涨幅进行计算，第二轮上攻目标至少在4100点附近，而如果凭借多方的惯性，并不排除沪指的进攻目标在4500点，因此在4000点之下，投资者可大胆地逢低吸纳，大胆持有手中个股。

　　多头"王者归来"掌握市场格局

　　尽管本周利空接踵而至，市场走势却透露了多头的本来意图。从上周三开始市场就已经有声音预期了8.3％的4月份CPI增幅，因此就提前消化了对该月的高通胀预期。到本周一统计局正式发布相关数据，大盘大幅度低开后一路走高。周二的地震消息使市场再度大幅度低开，但是全天都维持在相对的低位横盘整理。周三地震消息渐趋明朗，市场开始温和收集筹码，大机构资金不断进场做多，指数也一路上涨，热点由之前单纯的医药、水泥、建材等灾后重建题材，成功转换成为金融、地产、有色等超级大权重板块，中国联通、中国石化等权重股也有不错表现。很明显，久违的"王者"再度归来。

　　权重股整体启动表明了目前市场几乎没有向下的空间，不过，从蓝筹指标股本身的特点分析，它们的启动必须依靠和凭借巨额的增量资金推动。所以，对于指标股的启动是否意味着热点开始转变，投资者可以观察几个交易日，一旦成交量大幅放大，那么，可以得出结论--蓝筹股将成为第二轮行情的推动力量。

　　金融股上涨将扭转"大非"利空

　　需要指出的是，昨天金融股出现强劲启动，很明显是与交通银行132亿股（目前流通股为22.33亿股）限售股解禁有着直接的联系。交通银行在经过了连续的下跌之后，目前正在构筑一个相对的W形底部，其A股周三收盘价格在9.86元，和10.86港元（折合人民币9.8元左右）的H股价格相差无几，已经具备了较为显著的投资价值。进一步展开来谈的话，如果周四交通银行走势趁着金融股大热进一步震荡上涨，那么大非解禁对市场来说就不是利空，反将成为利好。对于这一关键因素，我们不妨拭目以待。

　　综合来看，在地震重大突发事件及上调存款准备金率的双重巨大冲击下，上证指数依然守住并站在3500点支撑位之上，这本身也说明大盘依然运行在反弹中期大形态中，短期的利空消息并没有改变中线反弹趋势。投资者可以紧紧抓住超跌反弹的本质特征，出击刚刚启动的成长性良好的机构重仓股，短线将能获得立竿见影的收获。