继4月PPI、CPI公布之后,收盘前惊悉汶川地震,收盘后再闻存款准备金率上调

　　受CPI数据公布影响，周一两市大盘大幅低开，盘中沪指最多下跌超过90点。但10点国家统计局公布4月CPI数据后，市场大有利空出尽的味道，股指返身向上，并一路振荡回升。午后沪指收复3600点关口，最高升至3668点。尾盘受地震消息影响有所回落，但两市均以红盘报收，成交量则略有萎缩。

　　个股行情则异常火爆，两市上涨下跌家数比约为3：1，涨停的非ST股达到58只，涨幅超过5%的个股更是多达220多只，而跌幅超过5%的个股仅有10余只，市场人气进一步复苏。盘面上，大飞机公司挂牌的消息，使得大飞机概念股成为盘中最大的亮点，哈飞股份(600038行情,股吧)、东安动力(600178行情,股吧)、中航精机(002013行情,股吧)涨停。此外，医药、化工、农业等板块也进一步活跃，个股轮番冲击涨停。

　　周一的盘面与消息面关系密切，早盘的低开受到CPI数据公布影响，而数据公布后大盘即迅速转身，尾盘的回落显然也有地震消息的影子。而在收市后不久，又有上调存款准备金率0.5个百分点的消息。看来，近期市场的焦点将是消化各种消息的影响。

　　招商证券：

　　短期呈多空交织状态

　　4月CPI数据继续处于高位，同比8.5%和环比0.1%的涨幅使得紧缩预期进一步加深，加上创下三年新高的8.1%的4月份PPI数据，加重了投资者对通胀问题的担忧。目前，全球性通货膨胀愈演愈烈，不少国家也纷纷开始紧缩经济，全球股市上行压力都较为沉重。

　　目前支持国内市场和投资者信心的主要因素是政策面的呵护态度，从近期惩处大小非违规减持以及批准新基金发行等事件来看，管理层维护市场稳定的决心非常坚决，如果没有新的外部冲击，则政策面的支持将使得指数短期内向下调整的空间较为有限。不过从中长期来看，政策面仍要服从于基本面，如果经济形势恶化，单凭政策一己之力来支撑市场恐难以为继，所以投资者不宜过分依赖政策利好。短期内，市场在多空交织的状态下，指数上下两难，区间振荡运行的可能性较大。

　　操作策略：预计市场将振荡运行，个股机会仍会较为活跃。稳健投资者建议以逢高适当减持，谨慎观望为主；而短线投资者可在调整中逢低轻仓介入适当参与反弹，进行波段操作。短线上可关注医药、水泥建材、食品饮料、商业百货及家用电器等板块。

    华泰证券陈慧琴：

　　上有压力下有支撑

　　在经济放缓和通胀两大风险同时存在的态势下，二季度调控的突出控物价抑通胀。因此，为防止货币增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，预计后期的宏观调控压力依然较大。为此，在行业层面上，可着眼能够抵御通胀和经济周期、国家政策支持导向明确的行业，包括生物医药、食品饮料、商业零售、替代能源、节能环保等，以及受益于价格上涨的煤炭、化工、农业等行业板块的轮动。

    股指在经过近800点的反弹后，目前处于上有压力下有支撑的态势，大盘主要在3400到3800之间振荡，消化过高的PPI和CPI的压力。

　　操作策略：在通胀的情形下，结构性、波段性和超跌反弹是主旋律，投资者对从低位反弹后估值缺乏吸引力的板块应报以谨慎。可逐步增加防御性品种的比例，在急跌时对错杀的中报预增的医药、零售、饮料、农业等板块的潜力股。

    大摩投资：

　　利空出尽是利多

　　周一市场颇有利空出尽是利多的走势特征。上证指数在上周一创下近期反弹新高后，出现剧烈振荡盘落，似乎短期行情将重返前期单边下跌之势，面临着方向性选择。不过，结合基本面因素和市场盘口特征看，时下各类工业生产进入旺季欣欣向荣，上市公司效益预期提高有助于股市上涨，而盘面上热点轮动，显示市场具有较强的内在做多动力。沪指依靠10日均线振荡攀升趋势明确，本周初经济数据明朗之后，无疑增强了场内外资金入市信心，有望助推股指在振荡反复中挑战高点。

    国元证券 康洪涛：上调存款准备金率不改反弹趋势

　　中国人民银行决定从5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。正如笔者前期分析一样，在相对较好的CPI数据出台同时，一定会引起进一步紧缩政策的出台，但幅度不应很大。面对这样新的消息，笔者仍然坚定分析认为，前期大盘在上周出现巨幅波动就是提前预期这样的消息，加上上周五尾盘向上和周一的全天振荡回暖，都可以说明没有失去游资等阳光资金的做多意愿。所以，再次上调0.5百分点对于股市的影响应该也不是很大，造成盘面短线向下后，仍不会改变振荡反复向上的格局。

　　根据近期盘面来分析，笔者给投资者提出几点建议：首先在具备防御通胀和产业正在升级的行业中选择投资品种，如百货、医药、新能源、3G、铁路、军工等优质股；其次，蓝筹股仍是机构的核心资产配置，超跌蓝筹股可能成为大盘反弹的主力军，关注沪深300中有业绩支撑且前期跌幅较大的二线蓝筹股，回避“大小非”解禁数量较大个股；最后，波段操作主题式投资机会，留意直接受益于资产注入、世博、迪斯尼概念的上海本地股，关注奥运、“三通”、创业板等板块。

    广州万隆：地震对强势上升有多大影响？

　　周一在CPI明显利空的情况下，大盘走出了明显的止跌回稳行情，应该是步入强势，但尾市受地震的影响又走弱。那么，这个地震到底会否对市场的强势形成灾难性的打击呢？

　　判断地震对市场的影响有几个前提：其一，目前最重要的是，到底这一次的规模有多大，造成的直接经济损失到底有多大？其二，它对北京地区产生了多大的影响，从而对奥运会可能带来多大的影响？其三，这些情况会对主力的作战意图产生什么影响？由于目前还没有足够的有关地震及其带来的破坏的有关报道，所以，我们还很难判断这一次地震对大盘造成的影响。

　　如果这一次地震造成的直接经济损失比较大，那可能大盘要走的这一段下跌行情，其时间、幅度可能就会比较大。反之，如果这一次地震只是局部性的，对全国的影响并不大，那大盘走出的这一段反映地震影响的下跌行情，幅度、时间就将比较少。

　　当大盘走完了这一次地震下跌行情后，大盘可能又将重返周二开始的强势上升行情———因为原来大盘是要走上升的。