过了一个“五一”小长假，在外围股市大涨及政策的偏多导向之下，大多数股民的投资热情又被重新点燃，但作为以基金为主的机构投资人似乎还是没有清醒过来，传统机构重仓股仍显得较为低迷。基金们的这种不作为已经持续了好一段时间，有数据表明，基金席位在4月份净卖出的趋势依旧持续，而截至28日的近5个交易日内，基金席位净卖出沪市A股152.579亿元，卖出量为卖出701.437亿元，使得这几日的上涨行情更看似是基金与散户之间进行的一场“博弈”。这场博弈可以说才刚刚开始，究竟谁对谁错，还无法做出定论，但可以肯定的是，这一仗之后，必然又有人将付出惨痛的教训。

    其实，基金集体误判也不是一次两次了，而他们的投资行为更似一个大散户。正是他们全力做多，才使股指冲向了6000点；而现在又是由于他们的集体背叛，才让股指跌去一半，见到3000。可以说，是他们导演了股指上窜下跳的一幕幕，是他们制造了股市的暴涨暴跌。曾经，他们打着“价值投资”的大旗，将股指推向6000点；而又借“价值高估”将股指踢进深渊，一涨一跌，全凭手中的资金说了算，这算是一种正常的投资理念吗？从6000点的疯狂追涨再到3000绝望杀跌，基金的投资行为只能证明基金也会犯错，他们的买卖行为可以参考，但绝对不能盲从。
有时，我们还真不能说基金是一群好鸟。想想以前的基金黑幕、老鼠仓、利益输送、高位接盘等等行为，怎么能不让基民和股民们失望。而此后又用“抱团取暖”这样没技术含量的行为来自抬身价，又怎么能显示出机构投资人应有的“睿智”？所以，有时基金在这个市场中的行为真还无法用常理去解释。

    今年以来，新发行基金共有49只，按每只基金募集50亿计算，将为股市带来2500亿资金。而这2500亿的资金交到基金的手里，他们又会如何操作，是重走老路，还是另辟蹊径？基金们对未来方向的选择值得我们深思。 (银华投资)