由于市场的恐慌情绪快速蔓延，昨日沪指直接跳空下行，再次创出调整新低。从纯技术看，这种恶劣的形态预示着市场进入加速赶底的阶段。

　　对于后市，投资者一方面要关注政策面上的变化，只有尽快出台利好政策才能挽救岌岌可危的大盘；另一方面关注以中煤能源、中集海运为代表的破发权重指标股，以及逼近发行价的中国石油(601857)、建设银行(601939)等是否出现止跌信号。

　　次新大盘蓝筹相继破发

　　昨日是一个值得纪念的日子，在A股历史上，在同一天出现了两只新上市的大盘蓝筹股同时破发的现象，中煤能源和中集海运同日跌破发行价。而前日率先跌破发行价的中国太保，依旧大幅向下，最低25.74元距离发行价30元已经有接近20%的幅度。建设银行最低点距离发行价6.45元只有0.1元，最大的权重股中国石油最低点为16.94元，距离16.7元的发行价也只有一步之遥。其他向发行价逼近的个股还有北京银行(601169)、中国中铁(601390)等。

　　次新蓝筹纷纷跌破发行价，才可能引起管理层高度重视，出台相应的利好政策。

　　跌势依旧不止

　　经过测算，沪深300指数中的成份股未来三年的每股平均收益预测值分别为0.52元、0.70元和0.83元，未来三年的动态市盈率分别为27倍、20倍、17倍；2007年、2008年、2009年的业绩增长率分别为50%、34%和20%。经过大幅下跌之后，目前沪深300指数中的成份股市盈率水平已经处于合理的范围。

　　面对近期大盘呈现的持续下跌形态，投资者不仅要问，影响市场的因素是什么？为什么会出现这样的问题？

　　这主要是随着大小非解禁股的不断上市，A股市场估值体系正向全流通的国外成熟股市靠拢；同时从紧的货币政策累加效应开始显现，A股市场的资金流入大幅减少。此外，还有上市公司业绩增长预期出现变化，持股者心态在连续下跌后出现快速转变，这些都加快了资金流出市场的步伐。而且，在沪指短短五个月时间下跌超过40%之后，管理层仍没有出台任何实质性利好政策，这在很大程度上打击了市场参与者的信心。

　　场外资金何时进场抄底？

　　从6124点下跌至3407点，短短五个月时间，市场整体跌幅高达44.26%。面对如此大的跌幅，盘面中仍看不到有抄底资金流入，反而是越来越大的抛售压力。

　　那么在什么情况下抄底资金才有可能大举进场呢？

　　第一，管理层出台实质性的利好政策，用以恢复投资者的信心，如对大小非减持进行适当的限制，降低印花税，停止规模巨大的恶性融资等。第二，中石油真正止跌企稳，作为市场中最大的权重指标股，该股对指数具有绝对的控制权，该股近期跌破发行价能否成功止跌企稳值得我们期待！

　　券商观点

　　黎明前的黑暗

　　大盘进入加速赶底阶段，目前点位不宜再斩仓，建议观望等待反弹后逐渐降低手中持股仓位。市场已由普跌进入板块分化之中，大量的优质个股拒创新低，投资者可选择优质超跌股耐心等待转机的到来，同时规避次新蓝筹股。

　　昨日大盘再度恐慌性下跌，盘中再度出现新低，大量权重蓝筹股逼近发行价，投资者不要被盘中的大跌吓倒，越是加速下跌，其距离底部反转的时间越近。从上市公司的基本面来看，最近半年业绩非但没有恶化，反而蒸蒸日上，但股价却出现50%以上的下跌，完全呈现非理性的状况。相信市场很快会自我纠正，从而引发大幅度反弹行情。

　　从技术面分析，沪指已逼近去年3400点的强大支撑位，相信市场会在此引发技术性反弹。而且众多股价已被腰斩，客观上也有一个大幅反弹的内在需求。上证指数正处于下降旗形形态中，目前已至末端，后市将面临一个强有力的向上突破。