终极大底要明年中期　“中字头”都要破发

    今天大盘有一个跳空的缺口，这表明了大家对后市已经绝望。从目前来看，市场向下的趋势是不可避免的。各位投资者要最好准备，要在这轮熊市中保存实力。在大盘跌到2800点的时候应该会有一轮比较强的反弹。但是绝对不是翻转，只是一个反弹！现在的市场，根本没有反弹的可能。如果政府真的出政策想要救市，肯定是越救越熊。现在更多的要去关注基本面的变化了，政策改变不了市场。以后股市的走向要看几个方面的发展：美国次贷危机是否会好转、我国的贸易顺差是否还会继续缩小、通货膨胀是否能够得到有效的控制等等。而且后市大小非的压力更大，市场能否承受还有待验证。

    终极筑底至少要到明年的中期。而且就算到了最后的大底，也不会立刻反弹，而是会在底部长时间的筑底。不可能探底就来一个大反弹。从目前来看，要小心市场的加速下跌。从6124下来，基本是抵抗性的下跌，但是今天的走势有加速下跌的势头。

    所有“中字头”都会破发，大牛市里发行的股票无一例外都是高溢价的，发行价本来就过高了，现在破发饰必然的。（侯宁）

破发是否意味牛转熊

    很多市场人士认为破发是市场转熊的另一个重要信号。但从历史经验来看，股票跌破发行价尤其是新股上市当日跌破发行价，往往是大盘见底的一个信号。即使在熊市中，新股上市当日跌破发行价也往往出现在熊市的末期。这不能成为市场转熊的一个重要依据。

　　另外一个消息称，中国人寿首席投资官刘乐飞周三在该公司业绩说明会上称，公司今年将减持手中所持股票，此消息或引发A股市场午后跳水走势。在大盘跌到这种程度，这或许能从相反理论的角度来看待这个问题，这完全是一种后知后觉的表现，对市场的影响我们认为不但不会引发市场的一轮新的大跌，反而有可能有助于市场筑底。

　　有个消息应引起我们的特别关注，据报道，今年1～2月外汇储备增长分别达616亿美元和573亿美元。前两个月外汇储备增量超过1100亿美元，高于2007年全年外汇储备增量的1/4，与去年同期相比，增幅分别达60%和9%，其中1月外储增量系迄今为止的最高纪录。目前，央行还没有正式发布今年的外汇储备数据，今年不管贸易顺差是增长还是下降，但国际收支不平衡的矛盾仍然会比较突出，而且不平衡的矛盾会转到资本项下。这必然会继续影响到外汇占款的数额。在年初，笔者曾指出，最令笔者担心的是去年底外汇占款的减少，并且笔者提醒投资者注意这种减少是否形成趋势，这一点对判断行情的牛熊性质至关重要。因为本轮牛市的本质属于资金推动型的，而外汇占款作为流动性的重要来源是无法控制的，一些货币政策工具如提高存款准备金率，只能控制信贷规模，对于来自境外的资金是无法控制的。

　　外汇占款或许是此轮牛市的主要的资金来源之一。这个因素没有变化，虽然不是牛市持续的一个充分依据，但至少消除了一个很大的危险。

　　从短期行情来看，市场目前处于震荡筑底过程的可能性较大。（齐鲁证券）