创业板即将推出，有人担心，创业板市场会成为垃圾聚集地!!!

    这个担心是有理由的。先看看美•英•港创业板的准入上市条件---

    <一>美•纳斯达克(全球最重要•最大的创业板市场)--为外国公司提供可选择的标准：选择权一，财务状况方面要求有形净资产不少于400万美元;最近一年(或最近三年中的两年)税前盈利不少于70万……

    选择权二，有形净资产不少于1200万美元，公众股东持股价值不少于1500万美元，持股量不少于100万股，美国股东不少于400人;税前利润方面则无统一要求……

    <二>英•创业板　没有设立最低上市标准，除对会计报表有规定外，无规模、经营年限和公众持股量等要求。拟上市公司在保荐人同意下即可向交易所提出上市申请，整个申请程序大约3个月。

    <三>　港•创业板　不设最低盈利要求;有不少于24个月的经营活跃纪录，期间，管理层及拥有权大致相同;主营业务突出;最低市值不低于4600万港元;公众持股比例不低于25%、且达3000万港币;公众股东须持股人数有100名以上;管理层持股量须持有不少于35%;允许同业竞争，但需全面披露•••• 香港创业板代表的是无门槛的港英模式的创业板市场。

    值得一提的是，创业板就像在扮演风险投资公司的角色，只是风险资金和企业的成长成本必须由股市投资者来承担。数据表明，创业板的中小企业大致在三年之内可以见分晓，差不多多半的企业会在三年之内破产，如果创业板上市公司无法摆脱三年轮回，那股市投资者将承担退市的风险!!

    有人对创业板上市公司并不抱有太大的指望，由于企业在创业板上市的门槛较低，规模较小，且经营稳定性差!---只有实行更为严格的保荐制度才合乎市场的需要，有利于维护市场的稳定发展和保护投资者的利益。

    创业板与主板相比较的弱点是 ，私募为主的方式,加之公司规模整体偏小,不利于吸引大资金的介入,而大资金的场外观望,又延迟了市场的快速发展和成长。

    同时,创业板虽然有着一些热门概念股,但主板市场也有着行业背景相似的公司,在业绩不明朗的情况下, 创业板公司并不占多少优势,反而因市场不稳定而受影响!!

    创业板市场人气的凝聚,公司成长性的体现,都需要时间验证, 像当初纳斯达克的崛起也非一朝一夕之功。

    ----熊长牛短创业板的特点!

    香港创业板的设立, 可以清晰地看出如下几个特点：一级市场明显强于二级市场;二级市场上“熊长牛短”;对大资金的吸引力至今没有形成, 散户参与热情降低;市场渐趋理性;上市公司行业局限性明显,亚洲区域性投行成为“主角”。

    从1999年11月正式设立起,到2000年10月31日的一年时间中,共有49家公司通过香港创业板实现了成功融资,集资总额已超过了150亿港元,基本达到了创业板主席罗嘉瑞当初的期待。此外,还有31家公司在审批过程中,另有8 家公司的申请已获创业板上市委员会原则批准,但尚未上市。可以说,单从融资角度而言,香港创业板基本实现了当初的目标。

    相比之下,二级市场上除了开设之初的短暂热闹,2000年3月份的一度急冲外,基本处在一个下降通道中。即便在2000年7、8月份一级市场出现回暖之后, 二级市场也未能连带受到“眷顾”,并连续创下了新低。缺乏增量资金入市的创业板何时能走出困境,目前实在难以预料。

    由于二级市场的调整,也使得最初的狂热很快消失,泡沫挤压得以迅速完成。最初的高比例超额认购倍数几乎消失,而发行价的确定也日益现实。从完成融资为第一目标的角度出发,不少公司对发行价重新作出了考虑----?

    ------开市大吉 !!?像我们当初的 宝钢权证上市一样火爆!!

    1999年11月25日,筹备多时的香港创业板如期开市,并吸引了众多投资者的关注。率先完成招股的 天时软件 和 浩伦农业成为创业板市场的“先锋”, 两家上市公司当天闪亮登场, 天时软件和 浩伦农业收市时分别较发行价飙升了80%和60%。

    两家公司股票当日分别以6港元和2港元大幅高开,前市在买盘的积极推动下,曾分别登上7.7港元和2.75港元的日内最高位,较之发行价翻了一番以上。后市两公司股价均有所回落,分别探底5.3港元和1.88港元,最终收于5.4港元和1.92港元。两只股票的成交当天均较活跃, 其中天时的成交额达到了--4.158亿港元。

    创业板开市的火爆早在市场的意料之中,在前段时间的招股期间,包括上述两家的首批公司就获得了不俗的 高超配结果。香港市场近期对科技类股票的热衷为创业板的诞生创造了良好的氛围。然而,市场人士同时也指出,对于创业板, 投资者目前仍处于一种对新生事物的热情中,未来这一火爆局面能否维持还有待观察•••••
近期微软446亿美元收购雅虎新闻沸沸扬扬，雅虎还不肯嫁!!!微软表示，收购雅虎的价格将为每股31美元，雅虎2008年3月20日周四的收盘价为19.18美元，此次收购交易溢价62%。

    想当初• 雅虎•　1996年4月12日，Yahoo股票首次在纳斯达克上市，每股价为$13，融资2300万美元。雅虎此后开创了网络时代，几年后股价达到170美元，上涨13倍。时值今日雅虎公司规模更惊人!!!

    这就是创业板的魅力一面---之前是它魔鬼的一面!!!

    都说失败是成功之母!!本人就先讲风险， 再讲成功---

   总的来说：创业板的推出就像给 中国的中小企业注入一支强心剂!!

    创业板能带动中国中小企业发展与繁荣!!

    成熟的创业板能代表•体现本国中小企业的强盛!!!（作者：康亮）（文章来源：蓝筹财经）

    “全民聚焦创业板”征文大赛更多内容见：http://gem.fivip.com/invite/index/