关注筹码大幅集中的个股

　　投资要点：

　　因短期大盘仍存在震荡反弹的可能，但大盘在酝酿技术性反弹，故在反弹前，本周投资者不宜盲目杀跌；但大盘中线仍将面临巨额再融资以及周边股市动荡的困扰，故仓位较重的投资者逢大盘反弹之际仍需减持，控制好仓位。个股方面，可关注煤炭等跌出投资价值的蓝筹股，另外应继续回避一些近期累计涨幅较大的个股特别是一些缺乏业绩支撑的概念股，因为这些个股存在补跌的要求。

　　上周大盘继续震荡大幅下跌，4000 点重要整数心理关口没有获得较大的抵抗即告失守，随后创出调整以来新低3891.70 点。

　　从技术面看，上周大盘再度暴跌一成，技术超卖严重。因此我们认为，即便短线还有继续下探的可能，但其后也会很快反弹回抽。

　　供求是牛股形成的直接原因，而股东人数变化又是供求变化的直接体现，即筹码“集则牛，分却熊”。因此投资者可关注一些年报数据显示筹码大幅集中的个股（见本刊专题）。

　　基金投资者可继续关注本刊基金专栏。

　　【本周操作策略】

　　因短期大盘仍存在震荡反弹的可能，但大盘在酝酿技术性反弹，故在反弹前，本周投资者不宜盲目杀跌；但大盘中线仍将面临巨额再融资以及周边股市动荡的困扰，故仓位较重的投资者逢大盘反弹之际仍需减持，控制好仓位。个股方面，可关注煤炭等跌出投资价值的蓝筹股，另外应继续回避一些近期累计涨幅较大的个股特别是一些缺乏业绩支撑的概念股，因为这些个股存在补跌的要求。

　　【 一周大盘热点分析】

　　短线酝酿技术性反弹

　　上周大盘继续震荡大幅下跌，4000 点重要整数心理关口没有获得较大的抵抗即告失守，随后创出调整以来新低3891.70 点。

　　尽管美股周五走势再度重挫等因素影响，短期大盘走势仍将反复，但大盘短期下行空间较为有限，大盘在酝酿技术性反弹：首先，市场成交大幅萎缩，周五两市A 股累计成交额再度回到1000 亿元以下，925亿元的水平已经与春节后前2 个交易日基本相当，显示筹码高度锁定，市场下行动力有限；其次，中国石油、中国神华等超级大盘权重股有短线企稳迹象，尤其是中国石油，周五收盘时涨幅为1 个月以来之最，且温和放量，短线有望挑战20、30 日均线；第三，近期每周均有新基金获批发行。14 日又有3 只基金获证监会批准发行，境外机构投资者（QFII）资格又再度开闸。且自3 月5 日发行福晶科技之后，一级市场尚无新股发行的安排。种种迹象表明，市场的持续衰弱是留在管理层的一块心病，他们一直在行动上进行护盘。

　　从技术面看，上周大盘再度暴跌一成，技术超卖严重。因此我们认为，即便短线还有继续下探的可能，但其后也会很快反弹回抽。故在反弹之前，本周不建议投资者再度盲目杀跌。

　　【热点专题统计分析】

　　关注筹码大幅集中的个股——从年报股东人数变化寻觅先机

　　一个牛股的造就是由公司基本面、宏观面及资金面诸多因素共同作用的结果。但供求是牛股形成的直接原因，而股东人数变化又是供求变化的直接体现，即筹码“集则牛，分却熊”：股票的筹码集中度和股价就像一座山和它的倒影,山势越高,水中的倒影越深。万丈高楼平地起，实证分析显示，一些先知先觉的主力资金开始关注并逐渐介入一只个股，很难逃过“股东人数变化”的“金星火眼”。因此利用已披露的2007 年报股东人数变化来进行精选未来潜力股不失为行之有效的方法（截止3 月16 日共有404 家公司披露了2007 年年报）。

　　综上分析，我们筛选出同时具备以下条件的潜力股（共10 只），可关注：

　　（1）今年第三季度股东人数减少幅度在19%以上的个股；

　　（2）目前市场筹码已相对较为集中，户均持股数占流通股比例在0.02‰以上（为了排除流通盘大小对人均持股数带来的影响，我们以“平均每个帐户持股占流通股本的比例”来计算市场筹码集中的程度）；

　　（3）主力仍处收集筹码阶段，未对股进行大幅拉抬，即去年10月8 日以来涨幅低于20%的个股。

　　但此需强调的是，以上股东人数变化统计是基于2007 年第四季度数据，数据有二个多月的滞后性。

　　每周基金

　　1．净值表现

　　本周股指继续震荡。基金池中股票型基金平均下跌6.79%，其中表现最好的是富国天源平衡下跌6.31%；混合型基金平均下跌5.84%，其中表现最好的是博时平衡配置下降4.56%；债券型基金平均下跌0.39%，表现最好的是博时稳定价值债券上涨0.09%；保本型基金平均下跌2.93%，表现最好的是银华保本增值下跌2.98%；货币市场型基金七日折算年收益率平均为2.56%，表现最好的是长信利息收益4.616%。

　　2．品种配置

　　我们认为目前的震荡行情将直接影响开放式基金尤其是股票型基金的净值表现，出于规避风险等需要，建议投资者多关注货币市场型基金、债券型基金和封闭式基金；超跌的股市酝酿着后续的反弹动力，偏好开放式基金的朋友也可以关注部分业绩良好的股票型基金和保本型基金。

　　3．基金配置

　　积极型投资组合：40%华夏大盘精选，30%宝盈泛沿海区域增长，30%易方达平稳增长；

　　稳健型投资组合：40%华夏大盘精选，40%博时稳定价值债券，20%中信现金优势货币；

　　保守型投资组合：40%中信现金优势货币，40%博时稳定价值债券，20%嘉实超短债。(国海证券)