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编者按：今日，又一只大盘股中国中铁今日在上交所挂牌交易，这也是国内首家尝试“先发A股再发H股”的公司。据悉，中国中铁H股全球发售价已定为每股5.78港元，高于A股，12月7日将在港交所挂牌。中国中铁是否又会好像中国石油一样华丽登场后“套足全中国”呢？首次跌破发行价还是被爆炒？研究发现，投资者在21CN财经上进行的调查结果也颇具极端：开盘在8元以上的占了46%，开在6.5元—8元16%，开在5元—6.5元13%，而在开盘后跌破发行价也就是5元以下有23%。
不排除跌破发行价
继中国石油之后，又一只大盘股中国中铁今日将在上交所挂牌交易。证券简称为“中国中铁”，证券代码为“601390”。因为有中国石油首日高开190%后一路回落的“恶劣”先例，分析人士认为中国中铁今日可能不会遭遇疯炒，其价格有望达到6.8元，较4.8元的发行价上涨42%左右，更有保守的券商认为，不排除中国中铁首日破发的可能。
不排除首日跌破发行价
国信证券则略显保守，他们认为中国中铁上市首日的定价为4.50—5.40元，其4.5元的预测下限已经低于中国中铁的发行价。国信证券相关分析师认为，以2007 年每股盈利预测为0.15元计算，中国中铁4.8元发行价的2007年动态市盈率已经达到了32倍，定价已经不低了，不排除有跌破发行价的可能。券商预测新股上市首日有可能跌破发行价，这是近一年来少有的事情。
价格超过8元就别买了
对中国中铁上市后的合理价位，各分析机构分歧较大。18家券商研究所的定价预测显示，中国中铁今日价格将达到6.83元左右。由于目前整个大势处于调整中，部分分析人士认为中国中铁有些生不逢时。今日如果其价格超过8元，中了签的投资者该卖掉，而想买中铁的投资者就不要动手了。
合理价值为5.89—6.66元
中金公司给出了9.15元的预测上限，中金公司分析师张金涛预计，公司未来三年的净利润将由2006年的16亿元增长到2009年的62亿元，年均复合增长率为55.7%。
国泰君安分析师韩其成认为，目前A股上市建筑公司2008年PE平均值为28倍，该类建筑公司在规模上比中国中铁小，抗风险性、行业龙头地位、行业发展前景远不如中国中铁，中国中铁估值享有相对该类公司15—30%溢价空间并不过分，即相当于2008年市盈率33—37倍，因此中国中铁合理价值为5.89—6.66元。(四川新闻网-成都日报 李龙俊)
暴炒可能性不大
从核心业务来看，公司是中国铁路建设市场最大的承包商，完成新建、扩建和改建的铁路占中国铁路目前总营运里程的三分之二以上，建设电气化铁路约占中国电气化铁路总营运里程的95%，并且公司已成功将铁路建设领域的核心
竞争力拓展至城市轨道交通、公路及其他市政工程市场。
分析人士表示，中铁上半年出现经营性现金流为负的情况，是建筑工程行业特性所决定的，下半年将是公司项目的主要回款阶段，这一情况有望得到根本改变。
根据招股书公布的盈利预测，2007年度中铁净利润将不低于31.42亿元，相比2006年，增幅接近100%，成长性较为突出。按A股发行 46.75亿股及H股发行33.26亿股后的股本计算，2007年公司全面摊薄每股盈利为0.16元，按照每股4.80元的A股发行价格，相当于30倍的 PE。目前A股上市建筑公司2007年PE平均值为42倍，机械类板块的平均市盈率为36倍左右，
房地产类公司的平均市盈率为58倍左右，综合考虑中国中铁的规模、抗风险能力、行业龙头地位、行业发展前景等因素，公司的A股定价为二级市场预留了较大空间。
国泰君安分析师韩其成指出，目前A股上市建筑公司2008年PE平均值为28倍，该类建筑公司在规模上比中国中铁小，抗风险性、行业龙头地位、行业发展前景远不如中铁，因此中国中铁估值享有相对该类公司15%到30%溢价空间，即相当于2008年PE约33到37倍，因此给予中国中铁合理估价为 5.89到6.66元。
同时，他认为，A股存在明显上市首日效应，预计中铁上市首日定价或高于合理价值区间15%，即上市首日定价区间预计为6.77到7.65元。对此，国元
证券对于中国中铁上市首日表现更为乐观，给予7到9元的估价。
但是，受中石油首日上市定价过高，导致众多投资者至今仍被深套影响，分析师认为中国中铁上市首日被“暴炒”的可能性并不大。
另外，根据公告披露，中国中铁(0390.HK)全球发售的发售价最终以上限定价，即每股H股5.78港元。
相关资料：
机构对中国中铁上市合理定价
安信证券：5.88－6.30元
东方证券：7.05－8.60元
天相投顾：6.68－8.04元
方正证券：5.00－6.00元
国盛证券：6.40－7.50元
中国重汽首日上市跌破发行价，为2007年最差新股
由于港股近期大幅波动，近期很受关注的中国重汽今天在香港挂牌上市开盘即跌破发行价。中国重汽今早首日挂牌，以11.8元低开后，曾见11.98元全日高位，惟沽压持续，午后跌势加剧，尾市曾跌至10.8元全日低位，最终收报10.86元，较招股价12.88元低15.68%，成交达32.6亿元，属2007年至今首日上市表现最差新股；未计手续费前，每手(500股)录得亏损1,010元。
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