2007年四季度是一个很特殊的时期，市场的形势比较复杂，上证综合指数一度突破了 6100 点，A 股的平均市盈率已达到 60 倍以上，是全球资本市场中最高的。 同时，影响中国股市两个重要的政策： 股指期货和港股直通车或将在四季度推出，因此，市场震荡将会加剧。总体走势，四季度将会是先扬后抑，既会出现全年的高点， 为蓝筹股提供很好的出货的机会， 又会出现较大的调整，提供低吸明年潜力股的机会。

　　具体地说， 由于市场普遍预期在十七大期间管理层不会推出影响市场的重大举措， 市场的主力资金会继续做足蓝筹股行情， 特别是相对市盈率和绝对价格偏低的权重银行股，在股指期货推出的预期下，将可能走出年内最大的主升浪行情。届时指数将会连创新高， 吸引更多资金加入蓝筹股阵营。 近期刚回归上市的新蓝筹股如果定价合理，也可积极参与，毕竟新股具有定价不确定性、筹码好收集、上档无套牢盘、便于主力资金炒作的优势。

　　十七大过后的 10 月底到 11 月初，将是政策推出的密集期，这一阶段将会有很多积压的政策集中释放， 股指期货将可能在这一时期有明确的消息，股指期货推出之时也是本次蓝筹股行情见顶之时，大盘将在此时见到今年的最高点，产生本轮行情阶段性的顶部，并将开始一轮力度较大、持续时间较长的调整走势。 因此，这一阶段的策略就是在股指期货推出前后抛空手中的股票，静待市场的调整。

　　12 月的策略是多看少动，潜心研究即将到来的 2008 年上半年的题材股行情，研究可能出现的题材，挖掘有潜力的上市公司，在 12 月中下旬， 市场调整到阶段性底部时逢低吸纳，等待拉升。

　　2008 年初到奥运会前后，是具有实质性的题材股行情， 炒作的热点将是公司的成长性。 因为经过今年下半年的蓝筹股上扬行情， 蓝筹股的市盈率和绝对价格普遍较高，加息的累积效应使业绩高速增长难以持续，再指望蓝筹股在 2008 年上半年有很好的表现已不现实， 市场主力只能在目前绝对价格不高的题材股中寻找机会。 这种题材股行情和“5·30”前垃圾股满天飞的行情有本质的区别，不是资金盲目、非理性地炒作，而是建立在技术进步、产业升级、 注资预期和重大事件基础之上， 对上市公司未来业绩成长性的挖掘。 可能出现的机会包括 3G、奥运会、节能减排、新能源、消费、央企重组等领域， 另外新股板块如果定位不高、价格合理、题材独特，也会有大量黑马跑出， 这些都是在四季度末值得低吸的品种， 也是明年上半年行情的主要获利品种。

　　总之， 今年四季度的操作要点是在相对高位抛出蓝筹股， 确保全年的胜利成果；同时，逢低吸纳潜力较大的中低价成长股， 为明年上半年的行情做好准备。