|
进入11月之后，大盘指数一路下滑，银行地产等权重股也一落千丈。然而我们发现，造纸板块却表现出明显的抗跌能力。起初是横盘整理，近期更是加速上行，与大盘颓势截然相反。我们认为，在行业整合和资源优势不断凸显下，这里将是成长蓝筹的摇篮。
行业整合拓宽发展空间
造纸行业近年来运行状况良好，工业总产值一直保持20％以上的增速；国内纸的消费总量已基本超过生产总量，需求保持旺盛。随着《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》的发布，造纸行业的整合预期也变得明朗起来，即2007年淘汰230万吨落后产能，"十一五"期间淘汰650万吨落后产能。从行业供求关系看，2006年国内文化纸消费量为1210万吨，不考虑新增产能，关停250万吨低档文化纸后，行业不仅将扭转原先供给略大于需求的状况，而且会出现逾200万吨的供求缺口。
我们认为，随着行业集中度的加大，资金和规模优势的越发凸显，具有较高的成长性的造纸行业类上市公司的资产整合也会加快。由于对落后产能的淘汰力度较大，我们预计造纸行业的中短期景气度（2007-2009）将因此发生显著变化。相关上市公司也将迎来发展机遇。 朗，未来在行业分化整合的阶段，那些具备行业驱动因素的企业将在激烈的竞争中脱颖而出，这也是我们重点选择的投资机会。例如青山纸业（600103），公司是国内纸业龙头，主导产品曾获国内同类产品最高奖项；公司在实施"林纸"一体化工程后，有效缓解了原料成本压力。走势上，该股已经连续多日放量上涨，上升空间已经完全打开，建议重点关注。
|
