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投资者开始理性对待
从去年7月份起，南京市场上就刮起了“黄金旋风”。彼时市民投资黄金的热情用“疯狂”来形容，一点不为过。
以金条为例，销售金条的商家不是愁销售，而是在四处找货，一旦手中有货源，就意味着利润的不断。据了解，南京也曾出现过40公斤金条半天内被抢光的事情。
黄金几次高台跳水，屡次冲高回落后，“疯狂”的投资者开始冷静下来。一家实物黄金销售公司相关人士告诉记者，以往黄金价格只要出现回调，销售量立即会增加，但从这连续两个星期五大跌后的情况来看，销售量不升反降，说明了大家对金价短期甚至中期的走势不乐观。也就是，炒金者不太敢买了。
据江苏弘业期货公司相关人士透露，黄金期货今年1月9日上市后，最初一段时间开户的投资者比较多。但是在随后的一个多月内，国际金价和国内现货金价都创出新高，伦敦金价最高达到了976美元。而国内期货金价却比较弱，第一天以230.99元涨停价开盘，之后连续两天大幅下跌，目前已经跌破200元大关。
散户疯狂唱多后，黄金期货市场近70%散户亏损。而这些期民，均是从股市撤资出来，然后投奔期市的。不太成熟的期民，在这波调整中，损失较大。据称，有七成散户在黄金期货大幅震荡中绝望离场。
理财师则认为，市民投资黄金期货目前应空仓观望；实物黄金则可趁此价位分批少量介入，不看重金价变化，而在于资金保值以应对潜在的通胀压力；作为家庭理财的基本配置，手上已持有实物黄金的投资者应继续持有；进行双向交易的投资者，在操作时一定要注意止损，适时平仓。目前的金价波动率较高，投资者适合暂时离场观望、等待市场趋势明朗后再行操作；对于纸黄金投资者，切忌满仓交易，适合分批建仓，如初次建立1/5仓位，如果金价下跌，可以用剩余资金拉低平均价格，如果金价上升明显则可以适当增仓。
当前的回落只是上扬过程中的一轮调整，分析师认为——金价最后“驱动”是通胀
高赛尔金银有限公司研究中心分析师赵文冠在接受采访时称，实际上，黄金牛市背后的驱动因素并没有发生变化，因此黄金仍处于牛市之中，当前的回落只是金价上扬过程中的一轮调整，并没有改变黄金长线看涨的大趋势。
赵文冠具体分析认为，黄金自2001年以来的这波牛市，其驱动因素可以划分成三个阶段：美元贬值；美元贬值、金融市场动荡、实体经济放缓甚至衰退；全球高通胀以及高通胀预期。
第一阶段：美元贬值
第一阶段，美元贬值是金价上涨的主要驱动因素。2001年以来，全球经济在存在严重不平衡性的前提下实现了稳健增长。全球经济呈现出美国创造巨额贸易赤字、新兴国家累积巨额外汇储备，并将其主要投资于美国国债这样一个循环，并保持了低利率。此外，新兴国家低廉的劳动力成本以及初级产品成本也为全球经济高增长、低通胀的良好态势奠定了坚实基础。然而，贸易的失衡必然导致美元贬值压力的加剧。而黄金作为美元标价的商品，其价格也水涨船高。这个阶段，美元贬值是推动黄金上扬的主要因素。
第二阶段：美国经济衰退
全球经济良性循环的打破使得金价驱动因素发生了变化，金价走势进入第二阶段。2006年美国房地产见顶回落，而此前与房地产相关的金融安排例如次级贷款、次级贷款抵押证券等亦开始出现问题，由于这部分市场牵连甚广，全球金融市场在2007年下半年陷入动荡之中，出现了信贷危机。美国作为次级贷的根源地，其信贷市场动荡早于、强于其他经济体，美元在贸易赤字和次贷危机的双重打击下加速贬值，黄金则一方面受益于美元贬值，另一方面受益于金融动荡引发的避险资金配置需求。
从金价走势上来看，可以发现这段时期金价涨势有所加速。更进一步，信贷、金融市场动荡使得银行等机构收缩贷款，影响了企业投资；房地产价格的下降使得消费者的财富缩水，影响了消费；虽然美元贬值使得美国贸易赤字有所改善，但是美国经济的主要引擎消费者支出却受到重大影响，美国实体经济发展放缓，甚至开始出现衰退迹象。美国经济陷入衰退的情况进一步提振了金价。
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