美联储又一次出手了，这一次是降息75个基点，引发的后果是美股又一次创5年多以来的单日最大涨幅。在美联储出手的同时，中国央行也出手了，再一次上调存款准备金率50个基点。两大高手同时出招，A股如何反应，相信让很多投资者昨天晚上没能睡得安稳。尤其是上周美联储向市场注资2000亿美金，美股也是创5年多以来的单日最大涨幅，结果A股仅是高开响应了一下，当天还重挫收大阴线，这一次会否重蹈覆辙？上调存款准备金率按说是收缩银根的行为，是利空，已经连受重创的A股还能否挺得住？

    周四的股指走势着实让大家惊喜了一次，高开高走拉出涨势喜人，在惊喜的同时，投资者又面临着更多的问题：股指走势是否出现根本性变化？是否出现逆转？卖出还是买进？前期的文章中多次说过：在底部区域最好的利好不是出利好，而是出利空。因为在大家一片惊恐之中，利好会被漠视，甚至会被作为逃命的机会，而利空则可加速释放市场的风险，即使不能引发见底反转也容易引发短期的技术性反弹或反抽。央行上调存款准备金率是利空，但意味着短期之内再出紧货币政策的可能性相对就小了，毕竟央行还需要观察这一措施的效果再定下一步的动作。而美联储的不断降息，将中美之间的利差不断拉大，也让央行是否加息面临着更大的压力，毕竟在利差+汇率的双重刺激之下，国际热钱的冲击力是不容低估的。所以这一次美联储和中国央行的同时出手，给了市场一种合理的推断：央行短期内加息的可能性不大。短期利空出尽成利好，市场又一次给大家上了一课。

    股指的趋势是否改变，是大家最关心的问题。对此，我觉得看股指的K线图就很容易有感觉了。沪指的日K线图目前来看仍然是一个跌跌弹弹的走势，从具体形态上看和年初5500点跌到4200点附近的那波杀跌比较相像，今天股指的大涨可算作是对周一周二连续暴跌的一种修正，近期再度死叉后向下发散的5、10天均线形成对股指的压制，趋势如何大家不妨看看自己作个判断。很多投资者会将美联储两次出手后A股反应不一样作为市场有了变化的依据，那么不妨认真看一下：3月11日美联储注资救市，3月12日A股大幅高开后拉出长阴线，当天沪指开盘就碰到10天均线压力，而前一天沪指收盘还远离5天均线压力。再次重温一下：下跌趋势只看压力，不看支撑。当压力位碰到的时候，往往也就是反弹到位的时候了，反弹之后还会沿原来的趋势运行。在周一周二连续暴跌之后，股指再次远离5天均线，此时出现反弹甚至是报复性反弹是很正常的事情。在我看来，这两根表现迥异的K线，实际上不过是另外一种异曲同工罢了。弱势市场，基本面分析经常会失灵，技术面分析相对容易把握。在近期的市场之中，不妨严格按照技术面操作。反弹不是买进的机会，反弹是卖出的机会，如何把握投资者不妨多想清楚一些。

    近期投资者普遍希望管理层救市，希望管理层出来说说话。这种心情是可以理解的，但问题是此时大家都希望听暖心的话，希望听自己想听到的话，对于别人讲的话未必听得进去，未必能清楚理解。最近证监会高层、央行行长、总理都讲了很多话，你是否认真分析过？今年恐怕是中国经济最困难的一年，总理的话意犹在耳，中国股市是否也是最困难的一年？在过去两年波澜壮阔的牛市之中，如果你都没有能够做得很好，那么今年凭什么来实现盈利呢？

    本文作者：21CN财经特约评论员 温延旭