一名欧资大行的证券分析员说，现时看来中石化参与国际期油买卖，采购成本得以降低，但从中石化的账目中，完全无法看到这方面的交易量及赚蚀记录，也没有显示截至6月底的持仓情况，透明度需要改善。另外国际期油市场风高浪急，中石化这次赢了虽然能降低成本，但如果输了则会对业绩造成重大打击。

　　中石化积极参与国际原油期货的交易，但对于8月25日启动的上海商品交易所燃料油市场，则兴趣不大。陈同海说：“国内成品油价未放开，国内的燃料油期货我们不感兴趣，另外交割问题目前也未处理好。”由于中石化对原油及燃料油的交易量都会很大，往往会在期货合约到期时交割现货，故对这些实际问题最为关注。

　　对冲风云

　　现时国际石油期货，以美国及伦敦两个市场最为活跃，陈同海表示，中石化只参与伦敦期油市场买卖，其中一个原因也是因为当地现货买卖同样活跃，另外布伦特原油供应稳定及主要是大型石油企业参与，也较适合中石化这类“用家”参与。

　　相对而言，亚洲期油市场远不及美英活跃，新加坡国际金融交易所�揝IMEX�斠苍�推出布伦特期油交易，但因交易量小，至2002年摘牌，同年与日本东京工业品交易所�揟OCOM�斄�手中东原油期货，成交才较活跃，但与美英市场仍不能比拟。

　　陈同海在记者会中又称：“高油价是全球都关心的问题，我们今年要进口9300万吨原油，油价波动，期货价高位，我负责任地告诉你，我们尽量避免在高价位的时候，买那些特别贵的原油，我可以买奥迪时就绝对不会买奔驰，我宁愿买含硫量高一点，我有这个技术及加工能力，所以我的采购成本可以低一点。”

　　他更表达对近期美英石油期货价格大幅波动的看法：“油价大幅上升的问题，很多专家已陈述了观点，我只想补充一条我的观点。�撚图凵仙��斊渲幸桓龉丶�问题是美元贬值以后，石油组织国�揙PEC�斠�寻找新的定价区，恰恰各类资金和投资资金抓住机遇，炒了一大把，把油价炒到非理性的高度。根据很多专门机构的评估，现在油价当中，还有每桶10至15美元的投机价值或风险，所以油价涨是暴涨，跌是暴跌，这样的幅度，是供需上从来看不到的。”

　　陈同海所言非虚。据美国商品期货交易委员会�揅FTC�敵植直ǜ嬷械姆巧桃祷�金交易情况显示，最近12周的持仓报告显示基金持有原油期货总金额最高时达32.9%，最低时亦有24.5%，有关基金的持仓情况直接导致市场的异常走势及剧烈波动，也反常地与美国股市走势背道而驰。

　　例如，6月份期油价格在石油输出国组织�揙PEC�數氖┭瓜鲁鱿执蠓�波动，正好被对冲基金利用炒作套利。当7月WTI期油由6月2日的42.45美元一桶，回落至6月30日的35.52美元一桶，美国道琼斯指数由10262点上升至10435点，升幅达1.7%；相反地，WTI期油在6月30日的35.52美元攀升至7月底的42.55美元桶后，美股亦由10435点大幅回落至10140点，跌幅达2.9%。

　　一名美资大行分析员对本报记者说，上述数据显示，油价的飙升主要是对冲基金作祟，有关基金借伊拉克政局不稳持有原油好仓，再沽空美股及美元套利，造成油价与美股的背驰现象。这名分析员又说，美国新冒起的对冲基金Clarium Capital Management LLC主席Peter Thiel的成功故事，也令很多对冲基金及投机者仿效，跟风持好仓及再推高油价。

　　年仅36岁的Peter Thiel，管理2.6亿美元的对冲基金。他于今年3月接受国际财经杂志《Barron’s》专访时，已预言油价将升至50至60美元一桶，主要理据是美元续弱及石油供不应求，当时华尔街分析员对其看法嗤之以鼻，没有人相信油价会高于35美元。Peter Thiel独排众议，持有2005年及2006年交货的大量好仓，至上周他宣布，旗下基金市值已升了一倍。

　　日前，Peter Thiel继续发表他对油价的惊人预测：2010年之前会升至每桶100美元，且看这次他在期货市场能否继续大胜。

　　反驳“中国饿虎论”

　　Peter Thiel认为国际原油将供不应求，其中一个原因是中国的需求旺盛。陈同海在记者会上则反驳这种“中国饿虎论”：“我认为基本供需量上，没有出大问题，全球经济全面复苏，包括美国、欧盟及日本，对能源的需求都上升，今年与去年相比，全球新增对消费量的需求，每天达300万至350万桶，当中中国只增加了约50万桶，只占全球新增的消费量的六分之一至七分之一，所以有人说是不是中国发展得太快，成了头饿虎，把油价抬高了，实际上，国际油价需求矛盾不是由中国而起的。”

　　高油价对中国经济的影响这个问题，上至国务院总理温家宝，下至平民百姓都在问，陈同海的答案是：“有没有影响？有影响！大不大？不大！”

　　他为记者算了两盘账：“我们的GDP已到了1.3万亿美元，如果要影响1%的GDP，就是130亿美元，就是说净进口增加130亿美元才会影响1%GDP。我每年进口约1亿吨油，每吨油价要涨130美元才要130亿美元，即每桶价要涨20美元��1吨约合7.1桶)，才会影响GDP变动1个百分点，我们上半年的采购价涨了10.7%，到34.47美元�撜橇�3.13美元�敚�还远不到这个地步。”

　　“至于对通胀的影响，我们算过，要价格涨700亿元人民币，才会影响通胀率一个百分点，我们一年卖8000万吨成品油，每吨要升1000元人民币才会影响通胀一个百分点，我们没涨那么多。”

　　陈同海基于内地成品油价格未放开，对参与上海燃料油期货买卖不感兴趣，但他强调中央对成品油价格的调控，对中石化及国民经济均有好处。

　　“国内成品油的价格，�撘蛭�中央调控措施�敚�适当地低于国际价格，对我们的经营非常有利，今年上半年中国成品油消费增长20%，经济增长9.7%，成品油价低于国际市场价，令进口减少了，走私几乎是没有了，在市场我们虽然单价方面有点损失，但总量来说我们做大了蛋糕。”

　　张家仁则补充说，国内成品油价格机制并没有改变，自2001年以来一直正常。中央政府采取调控措施，今年以来已在3月31日、5月18日及8月25日，采取调控机制，控制成品油的价格。