1988年回国之前，王波明就自发组织过“推动中国资本市场发展研究会”进行相关活动。他回国时，各方面对在中国发展证券市场的事情已经议论得越来越多。

　　1988年9月8日，“金融体制改革和北京证券交易所筹备研讨会”以国家体改委和中国人民银行总行体改办的名义，在北京万寿宾馆召开，主要探讨如何建立中国的资本市场。回国才两三个月、正想参与中国证券市场建立工作的王，参加了这个会。

　　“时至今日，我觉得，可以说创建中国证券市场的序幕就是从万寿宾馆会议正式拉开的。”王波明说。

　　会后，由王波明与高西庆牵头，前后花了一个月，编写了《关于中国证券市场创办与管理的设想》(也就是后来被简称的“白皮书”)。主要内容包括了关于筹建北京证券交易所的设想以及可行性报告、关于证券管理法的基本设想和关于建立国家证券管理委员会的建议，等于设计了一个关于中国证券业结构的整体框架。

　　“今天回过头来看，‘白皮书’的很多原则借鉴了国外的经验，而关于资本市场结构的设想，现在基本上都实现了。”

　　当时国务院副总理姚依林采纳了王波明的建议：先由基层自发研究，然后变自发为国家有组织地研究和筹划。“我们得到了尚方宝剑。” 王波明说。

　　1989年1月15日，王波明与高西庆等在北京饭店召集了一些大信托投资公司、产业公司的“老板”开会，讨论中国证券市场的早期筹备工作。最后，与会者确定，每家公司各出50万元人民币，作为组建机构的经费，并成立一个民间的机构来推动证券市场的建立。这就是“北京证券交易所研究设计联合办公室”，简称“联办”(后来又正式更名为“中国证券市场研究设计中心”)。这在当年被业界称作“北京华尔街会议”。

　　1989年的上海，正在策划浦东开发，但需要大量的资金支持。政府有意把上海建成金融中心。当年，“联办”向上海市长朱镕基阐述了建立证券市场的设想。到1989年底，“联办”开始投入到上海证券交易所的筹办中。

　　王波明与高西庆等在帮助上海、深圳筹建交易所的空余时间里，以美国NASDAQ计算机联网交易为蓝本设计建立了 “STAQ”(中国证券自动报价系统)。该系统于1990年4月25日向国家体改委提交报告，当年11月就实现了国内6个城市18家公司通信联网。

　　当时中国的所谓证券交易主要是债券的交易，由于希望“以债券市场带动股票市场”，所以相关的建设工作就显得尤其迫切。该系统的建立被海外舆论评价为“具有革命性的变革”。但是因为国债回购中出现的一些问题，该系统后被政府部门关闭。

　　证券界人士在评价高西庆和王波明时说，“他们都属于在推动中国证券市场发展中的积极尝试者。”

　　中国证券市场正式问世后，王波明逐渐转到金融和实业投资。而被外界评价为“书生意气未改、喜欢与人较真、有时显得傲气”的高西庆，则几进几出中国证监会，试图更一步推进中国的证券市场。