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林毅夫：人民币大幅升值无益经济付出代价巨大

2007-07-30 08:38:07　上海证券报　

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    “人民币大幅度升值会使国内经济付出巨大的代价，但是结构性的问题并不因此而得到解决。”著名经济学家林毅夫在29日的北京大学CCER中国经济观察第十次报告会上指出。

　　林毅夫在报告会上表示，由于目前经常账户的盈余是结构性的，是国内产能过剩加上美国的储蓄不足造成的，而结构性问题靠价格难以调整。

    在汇率调整的第一年，出口可能会有所减少，但是会使国内产能过剩的情形更加严重，造成价格下跌，甚至出现通货紧缩。而且价格下跌会抵消汇率升值对真实价格的影响，经常账户的盈余恢复到升值前的水平，甚至更高。

　　另一方面，大量热钱涌入，投机人民币升值，推动了资产价格高涨。根据其他地区的经验，即便汇率大幅度升值，资产泡沫也还是一路飙升。因此我国汇率即使大幅度升值，股市很可能还会继续大幅上升。

　　不仅如此，林毅夫还提到，如果人民币一次性升值幅度过大，大量热钱流出，市场可能会开始炒人民币贬值，汇率有可能同样地以20%、30%的比例贬值，造成汇率的不稳定。而且如果国内的结构性问题得不到解决，汇率的大幅度变动只会对宏观经济造成重大影响。

　　除了内因以外，林毅夫还指出，“美国财政赤字和居民储蓄率低，国内需求大于国内供给，只能靠国外的供给来平衡，从而导致经常账户赤字”，是中国经常账户盈余的外因。同时，资本账户尚未开放也对经常账盈余有所影响。

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