结构性价格上涨仍将持续
 
　　今年以来，市场物价出现了一些新情况，主要是一些商品如钢材、汽车、住房价格、粮食、棉花等呈现较大幅度上升趋势。市场价格总水平也相应呈缓慢上升的态势。我们认为，结构性的商品价格上涨仍将持续，但由于总供给与总需求的格局并未改观，因而结构性的价格上涨对市场价格总水平变动的影响不会很大，通货膨胀在短期内不会发生。
　　9月份全国居民消费价格总水平比上年同期上涨1.1%，比上月上涨1.2%，达到今年的最高水平。1-9月累计，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨0.7%。2002年1-9月累计，全国居民消费价格总水平比上年同期下降0.8%。全国工业品出厂价格，今年1-9月份则比去年同期上涨2.4%，在调查的39个工业行业中，有22个工业行业的价格呈上涨趋势。原材料购进价格，2002年8、9月份均为99.3%，今年8月份为104.0%，1-8月各月均为正增长。其中，有色金属这一指数8月份为105.4%，1-8月各月均正增长，且呈逐月上升之势，而去年这一指数则为负数；黑色金属这一指数8月份为109.3%，1-8月各月亦呈正增长并呈逐月上升之势，而去年同期这一指数亦同为负数。
　　价格的变动，是国民经济发展的综合反映。促进今年以来一些商品价格上涨的原因有很多。

生产资料价格上涨存在必然性
　　从1998年以来，我国连续6年增发了6600亿元国债，其中大部分投资于基础设施和基础工业的发展，从而为我国产业结构升级创造了条件。到2003年，经济自主增长能力有了明显的增强，产业结构逐步实现了由轻到重的转变。在消费方面，居民消费结构也发生新的变化，即由衣食用提升为汽车、住房为主的新型消费。产业结构的调整和消费结构的升级，都对钢铁、汽车、房地产和建材等相关行业的发展起到了推动作用。与此同时，我国城市化建设加快，机场、地铁、城铁、城市道路等的建设也需要电力、钢铁、水泥、建材和冶金等工业的大力发展。这些对于生产资料的需求都有较大增长，从而会在一定时期内带动生产资料价格的持续上涨。

投资的快速增长
　　今年前3季度，全社会累计完成固定资产投资3.44万亿元，同比增长30.5%，远高于2001年和2002年上半年15.1%和21.5%的增长率，是1993年以来的最高水平。据预测，到年底还会进一步上升。其中增长最快也最多的是房地产，上半年房地产固定资产投资增长34%，而去年只有24.4%，另外，钢铁业投资增长150%、纺织业投资增长626%，均达到了空前水平。投资快速增长，需求旺盛，导致相关商品乃至原材料、燃料等供应不足，进而拉动其价格的上涨。其中价格上涨明显的如钢材，虽然前3季度我国钢材产量已达到1.7亿吨，在上年快速增长的基础上又增长了19.4%，但由于投资快速增长的需求拉动，其价格继续上涨20.1%，中厚钢板上涨19.4%，薄钢板上涨4.6%。由于冶炼类产品价格上涨，导致一些原料的价格上涨，如铁矿石、焦炭等由于需求大量增加，进口价格大幅上涨，8月末铁矿石到岸价格已涨到34美元/吨，比去年平均价格上涨近10美元，焦炭价格也比去年上半年翻了一番，9月份焦炭产品出厂价格上涨了41.9%。
　　投资快速增长又与货币供应过量有着直接的关系。我国投资资金相当大程度来自银行贷款，即靠贷款的增长来支撑。贷款的增加则又会导致货币供应量增加。前3个季度全部金融机构各项贷款累计增加2.7万亿元，比去年同期多出1.3万亿元。与此相应，货币供应量也呈同步增长的态势，8月末M1和M2分别比上年增长18.8%和21.6%，9月末增幅分别为18.5%和20.7%，而我国已有5年时间贷币供应量增长超过了GDP增长率加上通货膨胀率。

消费保持了较快增长速度
　　据国家统计局统计，1-3季度累计实现社会消费品零售总额32699亿元，比上年同期增长8.6%，9月份社会消费品零售总额比上年同月增长9.5%。从一些重要商品的销售看，则呈现以下特点：轿车销售持续上升，城镇居民家庭汽车拥有量增长较快；电子通讯类零售额继续保持高增长；商品房销售高增长拉动相关商品销售。今年以来，我国城镇商品房销售一直保持40%以上的高增长，增长速度比上年同期高出约20个百分点。影响所至，一方面，对商品房销售价格起到一定的推动作用，另一方面是对住房装饰物资及耐用消费品市场形成有力的拉动。

农产品价格上涨的推动
　　今年，粮食市场价格出现6年来首次全面上扬。小麦、玉米、水稻等主要粮食品种的价格都在短期内大幅上涨。10月16-19日，我国主产区小麦价格出现大幅上涨，平均涨幅40-80元/吨；与此同时，玉米价格则出现反季节性上升，华北地区同比价格上涨80-120元/吨；安徽油菜籽和水稻收购价格比上年同期分别上涨了20%和10%左右。另外，国际市场的供求变化也影响国内市场价格。2002/2003年，全球三种谷物（小麦、粗粮、稻谷）总产量预计为20.31亿吨，比上年度减少30万吨，为1996/1997年后连续第6年递减，同时也造成近年来粮食价格的最大波动。棉花价格则是由于主要产棉区减产、棉纺能力扩张较快，加上中间商炒作，而出现了明显波动。主要农产品价格上涨，必然带动以其为原料产品价格的变动，主要农产品价格上涨是促使市场物价总水平回升的一个重要因素。

国际市场价格的影响
　　国际市场方面。据分析，全球经济正呈现加快复苏的迹象，预计2004年世界经济的年增长率可望达4.1%，发达国家和发展中国家的经济增长率将分别为2.9%和5.0%，均高于今年水平。全球货物贸易也将继续回升。大宗农产品和钢材等国际市场价格仍将继续上涨，这将对中国国内市场价格继续产生影响。
　　对于目前的经济形势，存在两种不同的认识。一种认为经济已经出现过热，一种则认为总体没有过热，只是局部的或是结构性的过热。但无论如何，我国已经走出通货紧缩的谷底，进入一个新的经济增长周期。据多家研究机构分析预测，今年我国GDP增长可达到8%左右，2004年仍可保持在8%左右的水平上。今后若干年内国民经济将保持较高的增长速度。因而，目前呈现的投资高增长的态势具有其客观必然性，其对某些商品及原材料、燃料的需求会保持一定程度的坚挺。影响所至，一方面，结构性的物价上涨也将不可避免，如生产资料中的钢材、能源、某些原材料等的价格仍将呈上升之势。另一方面，生产资料价格上涨不仅会拉动工业品出厂价格的上升，而且最终会传导到居民消费价格上来，从而使居民消费价格呈缓慢上升趋势。
　　再从其他影响市场物价上涨的因素分析。粮食等主要农产品市场价格上涨，主要在于结构调整导致供给减少，供求关系出现新变化。我国自1999年开始出现逐步减产，到2001年已累计减产5965万吨，今年则是发生三大谷物同时减产的局面，有关部门预计今年全国粮食总产量可能跌破4.5亿吨。由于减产，2000年以来每年粮食缺口一般都在0.25亿至0.35亿吨之间，一些粮食主产区的缺口在逐渐加大，如江苏今年粮食缺口已经接近其境内所有的库存，山东的粮食消费量已经超过其今年的产量。并且一直靠挖库存来平稳需求，而库存粮食最多也只能挖两年。这必须引起注意。有专家认为，这是进入新的粮食短缺前夕的一个信号，即粮食短缺状况恐怕仍将继续下去，进而粮食价格还会有所上升。