央行存款准备金率上调到17.5%之际，如此高的准备金率对金融机构及市场的影响，正在引起监管部门的关注。目前，银监会内部监管处室及个别银监局，已经就此着手研究。
直接损益
银监会相关人士说，“上调准备金率，对一些中小金融机构流动性影响会更大，一些机构已出现流动性紧张状况。”
上周的央行公开市场操作已经可窥端倪。上周，即央行公告存款准备金率提高到17.5%后的第一周，央行资金净投放1000多亿元，票据发行量骤然减少。
银行界人士分析，这主要是由于银行资金紧张、票据需求减少所致，而同期贴现利率的走高，亦显示出银行的流动性出现阶段性紧张。
除了对银行流动性的影响外，上调存款准备金对银行的盈利能力也构成了现实挑战。
建设银行(601939)研究部赵庆明认为：“今年五次上调存款准备金率后，商业银行的盈利能力将受到严重影响。”
根据他的计算，假设提高存款准备金率后，银行存贷比没有发生变化，增缴的准备金由投资性质的资金转化来，那么今年五次上调准备金率后，按照银行债券收益投资为4.05%，而存款准备金利率为1.89%计算，商业银行每100元存款的收益将减少0.0648元。
他认为，上述计算只是理论上的推想，对银行收入的实际影响要比计算的数字大得多。
某地方银监局的调研似乎证实了这点。
该局的研究认为，多次上调存款准备金率减少了银行可用资金，降低了银行的资金收益率，对资金紧张的中小银行的负面影响尤其明显。
比如，以一家中小商业银行为例，上调法定存款准备金率至17.5％后，相比于自2007年以来15次上调前的7.5％，该银行的法定准备金提高了200多亿元。从盈利方面衡量，这部分准备金利率仅1.89％，而资金成本已经接近2%，再考虑到存款的各类费用支出接近1％，200多亿元资金的直接损失超过2亿元，其余机会成本损失将更大。
而调研也发现，上调准备金对一些规模较大的银行影响有限。这主要由于信贷规模控制之下，银行总体存贷差仍比较宽裕。
尽管如此，监管部门依然认为，存款准备金率上调之后，低利率存款准备金在银行资金运用中占比提高，对银行提高资金收益水平明显不利。
这种不利，体现之一即在于流动性的压力。
赵庆明认为，存款准备金率的上调，将使一些头寸紧张的银行被动缩减债券等固定收益类投资的规模，而这部分流动性强的资产占比的缩减，将使银行“很容易陷入流动性困境”。
资金成本提高
商业银行人士说，由于不断上调存款准备金，一些中小金融机构的头寸开始紧张，银行的吸储大战已经开打，这无疑增加了银行的资金成本。
该人士续称，银行为了吸储，不断提高各种营销费用，而部分银行如此实施后，很容易形成恶性循环，“最后，大家的成本都一起提高”。
另外，活期存款的定期化，进一步加剧了银行的资金成本。目前，银行活期存款利率为0.72%，而一年期定期存款利率为4.14%。
某股份制银行人士称，受资本市场今年下跌影响，存款开始回流，但是，由于央行去年持续加息，今年存款的定期化表现明显，这大大提高了银行的资金成本。
央行一季度货币政策执行报告显示，今年一季度，金融机构居民户人民币存款比年初增加1.5万亿元，其中定期存款同比多增6446亿元；非金融性公司人民币存款比年初增加5735 亿元，其中企业定期存款同比多增4911亿元。
商业银行人士说，定期化的趋势还将继续，目前该行的定期存款占比已经由34%上升到38%。一季度，该行定期存款增加95亿元，活期存款却减少80亿元。
但如此增长，另使商业银行资金成本迅速提高。某大型商业银行人士透露，目前该行的资金成本已经从去年的2.5%左右提高到现在的3%以上。这种情况下，准备金率越高，银行的净亏损也越大。
赵庆明认为，在银行资金成本提高时，恰好遭遇从紧宏观调控，不良贷款率难免不增加，这可能使银行的经营处于困境。
利差扩大
监管部门人士认为，商业银行今年的资产质量及流动性情况值得时时关注。
但同时，一些好消息的出现，可能在一定程度上冲销了上述不利因素的影响。利差扩大就是一种弥补。
某地方银监局的调查发现，受银行信贷控制影响，贷款利率上浮明显，利差也呈扩大趋势。
其提供的数据显示，就人民币贷款利率浮动情况看，2007年大客户以利率下浮为主，中小企业以上浮为主。2008年一季度在信贷紧缩背景下，对信贷总量的严格控制使银行谈判地位明显上升，贷款利率重心上移，执行上浮利率和基准利率的贷款占比上升。今年一季度，辖内银行执行上浮利率的贷款占比为41％，相比全部上浮利率的存量贷款高出11个百分点。
另有商业银行人士透露，该行一季度对公贷款利率上浮的贷款占比达到近20％，比上季度增加10个百分点。
贷款上浮，使商业银行的利差不断扩大。
某股份制银行市分行测算，今年一季度公司业务存贷款利差为4.29％，比2007年7月上升0.62个百分点；同期零售业务存贷利差上升了0.37个百分点。另一家银行的市分行测算，3月末人民币存贷利差为4.91％，比2006年末上升了1.03个百分点。
在银行仍以存贷差收益为主的情况下，利差扩大在一定程度上削减了准备金上调对银行收益的影响。
此外，受紧缩预期的影响，债券收益率和同业收益率的走高，也进一步放大收益的同时，一定程度地冲销了准备金的负影响。
另一方面，企业的融资需求旺盛，有可能进一步放大银行的利差水平，从而使银行获益。
某地方银监局的研究发现，今年以来，企业的信贷需求并未出现减弱迹象，相反有更加旺盛的趋势。
其中一个重要的原因是紧缩预期的影响。由于政府在年初就已经释放了强烈的“从紧”信号，比如按季调控的因素，企业的融资需求更趋强烈。银行人士介绍，一些企业甚至专门提前了融资的时间。
而另一方面，受信贷紧缩控制、部分银行流动性紧张等因素影响，银行的利率上调占比开始变大，但是融资成本的提高，对遏制市场需求也并不明显。
央行本月12日公布的5月份金融运行情况显示，在信贷按季调控之后，5月全国银行类金融机构人民币贷款新增3185亿元，同比多增712亿元。而来自地方银监局的数据显示，在个别地区，一季度的贷款增长就已经超过去年全年的1/3。
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