近段时间以来，农业、医药、新能源等板块表现活跃。如农业板块的隆平高科，从4月3日起到昨日累计升幅已经超过200%，登海种业的累计升幅也超过100%。一直以来，农业板块的估值水平备受争议，为何农业板块可以持续反复走强呢？
我们认为，农业、新能源等题材板块走强具备着深层的背景。首先，这是由近期市场的主力资金性质决定的。从有关统计数据来看，规模较大的基金仍然保持着谨慎的态度，即使在印花税下调后，相当部分基金仍然以抛售为主。相反，嗅觉灵敏的私募机构、以及其它民间资金对政策基调变化把握准确，并成为了本轮反弹的主力军。从资金性质来看，私募的风格更加激进，更加善于把握具有市场人气与题材号召力的板块，如此一来，农业、新能源等题材板块大幅走强就不难理解了。
其次，通胀大背景赋予相关受益行业巨大的发展空间。4月高企的CPI增速，似乎在强化投资者的印象：通胀将可能超出预期。通胀的大背景，给农业、新能源等题材板块提供了巨大的想象空间。例如农业，农产品库存已经处于近二十年来的底部，加上极端天气、生物能源发展等因素的影响，玉米、大豆、小麦等农产品的供求关系渐渐偏紧，这可能导致农业行业步入一个跨度数年的景气上升周期。
哪些题材概念板块值得关注？我们认为主要有三类。第一类是受政策倾斜板块，主要有资产注入概念、基础建设板块。近日国家发改委相关负责人再次提及，今年将加快电信运营商等中央企业调整重组步伐，资产注入较多的煤炭、钢铁、电力、军工等行业将有望从中受益。第二类是在通胀背景下提价能力较强的板块，具体主要集中在化工、农产品、煤炭、钢铁、造纸等行业。第三类是未来增长相对明确的板块，其中以医药板块为代表。
(广州万隆) (来源:重庆商报)
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