受到四川汶川地震影响，昨日医药板块整体大幅上涨，截至收盘，医药指数已经上涨6.43%。我们认为事件发生后，医药产品的需求在短期内将有一定的上升，有可能给部分上市公司带来利好，但市场反应可能过于剧烈。
由于本次地震造成的人员伤亡数量巨大，止血药、血液制品等伤科用药已经成为首要紧缺物资，这将会给云南白药、美罗药业等相关公司带来一定的影响。由于对灾区爆发疫情的防范，各类抗感染药物及疫苗需求量将快速放大，这可能会给大型普药生产企业如华北制药、鲁抗医药、白云山、丽珠集团、双鹤药业、一致药业子公司致君制药是重要的抗感染药物生产企业）等公司，以及疫苗供应商天坛生物等带来正面的影响。
值得关注的是，我们认为在重大灾难突袭时，医药企业很有可能并不会获得超预期收益。这主要是因为在这样的特殊时期，国家对于重要的物资很有可能会采取特殊的管制方式，诸如采取非市场化的手段以成本加成法进行大规模集中采购、征用，这还有可能影响到相关企业的日常生产销售。另外，我们预计将有大量的医药企业采取药品捐赠等措施，协助救灾。
从长远看，国家基本用药制度重要性很有可能借此突发事件得以凸显，进而对全行业带来深远影响。国家基本用药制度的建立，是新一轮医改的一大重要举措。建立这一制度，除了确保城市社区医院、农村基础医疗服务单位等获得安全、方便、价格合理的基本药物外，在重大公共安全事件突发的时候，保证重要急需药品的供应，也是一大主要目的。
进入第一批城市社区、农村基本用药定点生产企业目录的上市公司包括双鹤药业、华北制药、西南药业、美罗药业、上实医药(常州制药厂母公司），上述公司值得关注。
(国泰君安)
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