股指再创调整新低，后市将持续疲弱，我们认为，市场需求旺盛的煤炭板块有望得到市场资金的长线追捧。根据新的产业政策，我国将深化煤炭企业改革，推进煤炭企业的股份制改造、兼并和重组，提高产业集中度，形成以大型煤炭企业集团为主体、中小型煤矿协调发展的产业组织结构。目前在国内A股上市的煤炭企业，基本上都是本地区的行业龙头企业。
而从煤炭市场当前情况看：首先，国际煤价屡创新高。2008年以来，国际市场主要煤炭供应国供货紧张，国际煤炭价格大幅上涨。其次，国内由于季节性因素和突发因素加剧煤炭价格上涨。季节性影响因素导致煤炭阶段性需求上升，主要表现在冬季储煤、取暖用煤增加，元旦春节煤矿放假产量减少，我国北方的山西、陕西、内蒙古、河南等主要产煤省区冬季停产检修的煤矿数量大幅增加，造成煤炭主产区的煤炭有效生产能力出现阶段性的下降，供需矛盾突出。统计局数据显示：2月份煤炭行业毛利率28.08%，利润率10.99%，比07年11月分别提高1.2个百分点和0.57百分点。由此可见整个煤炭行业的景气度相当高。
从收入增长的驱动因素看，价格上涨是提升业绩的主因。长期合约销售中动力煤长期合同价格，较去年平均上涨10%，炼焦煤合同价上涨20%；现货销售的价格就2008年供求偏紧关系而言，仍具有继续上涨的动能；出口销售中，出口价格涨幅将达到在73%和200%不等。因此对于煤炭板块而言，有望在今年从价格上涨和集团资产整合两方面获得强劲的发展动力，中长线价值值得关注。
|
