周五，沪深两市震荡下跌、再创新低。从盘面看，个股跌多涨少，但以冠农股份、隆平高科和敦煌种业等为代表的农业股，却成为盘中的亮点。目前，在国际粮价和我国CPI持续高企的形势下，国家政策大力鼓励和扶持农业生产，为农业股走强提供了基本面支撑。同时，本轮行情调整以来，以北大荒、新中基和敦煌种业等为代表的农业股，明显成为机构资金的重点关注对象，远远胜出同期大盘指数涨跌，成为弱市中的强势品种。
国家政策扶持农业发展
首先，从基本面看，农业生产得到国家政策的大力扶持。为了抑制通胀，稳定粮价，今年国务院颁布十项措施保障农业粮食生产。同时，新投入的252.5亿元财政资金主要用于农民增收，保障农民从事农业生产的积极性。
其次，我国农产品价格上涨趋势明显。我国粮食供求短期平衡、长期偏紧，人口持续增加、工业消费增加等因素使得粮食需求持续加速增长，但粮食生产能力却已近饱和，持续增长潜力不大，自然因素变化随时可能打破国内的粮食供求平衡。特别是农业生产成本持续上升，农业生产效益持续下降，农民从事农业生产的意愿在减弱。即使政府增加农业扶持力度，但粮食价格走高在所难免。政府调控可以阶段性平滑价格上涨的幅度和速度，但不能改变价格上涨趋势。一些与农业相关的上市公司，如果处于整个农业生产链的上游，那么将有利于提升公司业绩。
农业板块是涨价受益者
始于07年的通货膨胀，虽然成为宏观调控的重点对象，但农业板块中的部分农业股，明显成为其涨价受益者。主要有三种情况：其一，农产品生产者，具体包括受惠于国内农产品价格上涨的公司（主要指上市公司实际业绩与产品价格上涨关联度较大的行业和上市公司，主要有制糖业、棉花业等）、受惠于国际农产品价格上涨的公司（主要指国内农产品加工出口类子行业，如番茄酱、苹果汁等子行业）；其二，农业资源拥有者，土地、水面等自然资源是农业生产赖以进行的自然资源，具有天然的垄断性，尽管我国现有土地、水面等产权尚属国家或集体，企业和个人只能拥有经营权（承包经营），但随着农产品价格的持续上涨，农业生产效益提升，农业资源的获得难度在加大，农业资源的价值逐步显现；其三，农资生产者，农产品价格上涨，农资行业将受益，包括化肥、种子、农业、动物疫苗等。
在具体分析中，投资者需要关注三点：其一，寻找业绩增长与价格弹性相对较大者，如糖业、棉花业等；其二，寻找拥有稀缺农业资源者，如山东辽宁的海参养殖海域、北大荒的粮食生产土地资源；其三，寻找产业链相对完整（一体化经营）的农产品加工者。“食品安全”迫使更多农产品加工企业向上游延伸，“品牌化”正在从下游食品领域向上游农业生产领域渗透，具有资源、加工、渠道等完整产业链的公司，不仅可分享上下游价格上涨收益，更能在我国农业产业化进程中快速成长。
关注农业股交易性机会
本轮行情调整以来，以北大荒等为代表的部分优质农业股，依然在高位震荡上扬，其下跌幅度远低于同期大盘指数的下跌幅度，明显成为机构资金的重点关注对象，成为弱市中的强势品种。正因为如此，我们认为，如果大盘没有出现明显的好转趋势，我们担心农业股会存在补跌的可能。同时，虽然农业发展受到国家政策的大力扶持和农业板块是涨价趋势的受益者，但是其未来业绩增长能否支持目前股价仍存在不确定性因素。基于以上，我们建议投资者关注北大荒、敦煌种业、新农开发、好当家和南宁糖业等农业股的交易性机会。
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