港股昨天表现大幅波动,充分反映作为国际资金交汇的金融中心,受欧美及中国A股市场表现影响出现较大反覆,早段低开受惠A股回升,一度令恒指有升幅,但随着欧美市场开市即见有越洲沽盘涌现,再令港股进入下调走势,反映投资情绪依然虚弱,恒指收报21,242点,下跌461点.

    不过,港股相对区内印度下跌5.2%及印尼下跌3.5%为佳.反之,中国上海A股升2%,而越南有2.57%升幅,反映上半年备受抛售的股市有反弹,但资金正由亚洲四小龙调走,只有台湾获政府稳定基金入市回稳.总之,种种迹象反映国际油价与商品价格高企持续下,在通胀及地缘政治风险偏高下,股市持续弱势,超卖呈现的短期技术反弹,属高风险回报的投机行为,无疑港股在现水平沽货略迟,不排除先创新低才会有反弹,寄望下月奥运会前有小阳春.

    昨天重磅股全线下跌,一度受惠油价上升的中海油<0883.HK>与和黄<0013.HK>先升后回.中国A股造好,亦未能令国企股有表现,中资银行与保险股持续受压,建行<0939.HK>、国寿<2628.HK>、平保<2318.HK>、招行<3968.HK>与中移动<0941.HK>均在交投畅旺下回落,不少涉及衍生类相关沽压.

    至于日后会否藉油价回顺而有反弹机会亦不低,总之,市况已进入买货尚好及沽货略迟下,维持70%现金作壁上观,如落实执行在23,000-21,000点分段吸纳者,亦应以19,000点为止蚀.

    近日,中央落实对上网电调升,以图补贴电厂亏损的情况.不过,从投资角度而言,成功预期电力股受惠政策措施,却未能避免股市全面弱势的拖累,而国际煤油价格创新高,亦大大减低电价上升的效益.这亦是后市憧憬中港股市在政策配合炒反弹面对的不明朗因素,特别是目前中资股将会陆续进入炒业绩期,而全球资金流向对中港股市不利,这可从印度等股市跌势依然未尽,反映资金对新兴市场高增长概念有所保留.

    一批二三线股公布业绩荣辱互见,维他奶<0345.HK>不失为抗跌能力较强的食品股,截至2008年3月年度盈利为2.11亿港元,有21.5%增长,每股摊薄盈利为20.8港仙,连特别股息共派18.7港仙.而富士高<0927.HK>2007-2008年度业绩溢利倒退13.3%,至1.382亿港元,毛利率跌0.1-22.6%,不过,总股息上升25%至15港仙.

    面对充满挑战的经营环境,公司以规模效益及提升竞争力,并预期正为并购同业机会增加,预期次按风暴冲击减少,奥运有助刺激内部需求,带动中国经济增长.公司成功在低潮集资,为并购作准备,看来该公司会持续壮大增长,是相对较优质的工业股.(信报)