港股昨续升,反映投资者情绪逐步回稳.受美国次按及信贷危机问题属长期困扰,港股纵有条件反弹,走势料会反反覆覆,短线以周二裂口作支持,近24,000为主要阻力.恒指昨升152点,在急升后续涨为近期少见.基金首季成绩已预期不会理想,或有投资者认为基金下季再从低位起步较佳,无必要粉饰.话虽如此,但第二季是否一定可以翻身.何况基金已衰两季,首季成绩再大插水可能引发赎回潮,若基金界趁外围回稳,把握时机令成绩不至太差.憧憬基金粉饰业绩可视为利好港股理由之一,最重要还是外围股市稍为喘定,从技术分析,一些蓝筹或国企股已跌到超卖水平,引发还有闲资的中线投资者执平货.维持早前估计,恒指若能稳守于周二之裂口上,一个反弹浪将展开,不似近月来港股屡跌惨淡情况.恒指20,000点前筑底,有条件继续反弹,目标初步预计接近24,000,国指则10,000关前筑底,短线12,000为关键阻力.

    全球金融市场经过去数月的血洗后,难望投资者的信心可以迅即恢复.以捉心理角度选股,在经历蓝筹或国企股可以于2-3个月间跌幅50%的惨痛回忆,想博一下小型反弹浪,上车买货都会拣有实质资产支持的股份,当然最好是股价有所折让更理想.细价毫子股跌近或明显低于帐面值时,股价自然可产生抗跌力.

    事实上,港股经过去近六个月的反覆下跌期,只要市场因素配合,价值股动力不容忽视.选股价折让股,以越秀投资为例,截至2007年6月底止,每股帐面资产值1.77港元,现价为1.56港元.还有,儿童基金在2月曾经以每股1.806港元增持1,002万股.越秀投资资产值以1.77港元计算尚属保守.据花旗去年10月的一份报告估计,越秀每股资产估值达5.15港元.假设土地资产减值30%,每股资产仍接近3.6港元.股价再跌空间有限,建议以1.5港元买入,上望1.8港元,失守低位1.35港元止蚀.

    另一只值得留意的资产折让股份为会德丰,该公司截至2007年12月底止其每股资产净值增加15%,至每股27.88港元.会德丰系去年始积极扩展中国楼市,对比起之前保守作风明显不同,据闻是因为有熟悉中国投资环境的高人加入管理层所致,市场对其估值也重新评价.技术上,会德丰中期支持约在18港元,可作止蚀参考,候20港元收集,上望回试24-25港元,昨收报21.8港元.下周一季结前仍有望进一步造好.中移动<0941.HK>、新世界发展<0017.HK>、中交<1800.HK>、新宇亨得利<3389.HK>、中国神华<1088.HK>及北控<0392.HK>仍有亏损,但中移动及新世界发展有业绩保证,所欠是市场资金及信心回复.续持以上股份.(经济日报)