美股上周强力反弹,带动亚洲股市本周大升,香港也不例外,恒指昨天升1,356点,创出二个月最大单日升幅.美股的升势,"市场共识"认为有三个原因,都跟联储局有关. 一、是联储局批准摩根大通收购贝尔斯登的方案,最新消息,是摩根大通已大幅提高收购贝尔斯登的出价,由二美元加码至十美元,市场解读成为是次按风暴终于过去,危机见底,银行的基本价值重现,而贝尔斯登的"身价"骤升五倍,被视为是重新看好金融类股份的先兆.二、联储局把贴现率从3.5%下调至3.25%,并授权纽约联邦储备银行为初级市场交易商创设新的贴现窗口融资工具,令市场交易商可以用"更广泛"的债券作为担保获得融资,而融资利率则按3.25%的贴现率厘定.三、联储局3月议息再减息0.75%,联邦基金利率由3%减至2.25%,是过去六个月内联储局连续第六次减息,累积幅度达到3%.

    美股上周回升,反映最困难时刻已经过去, 现在论定言之尚早,但联储局连番出手救市,却引起了另一轮质疑—不惜一切挽救金融危机,是否应该属于政府和国会的责任. 从过去近一年联储局的作为,显然已经远离其超然、独立、制衡的使命,为了应付次按危机,联储局置恶性通胀随时卷土重来于不顾,大幅减息,也不管"道德风险"会否鼓励不自量力的业主和银行,主动向出问题的金融机构提供援助；可以预见,当次按风暴过去之后,有关联储局的职权和角色问题,必会有一番激辩.

    上周六”金融时报”就有报道指由于按揭抵押证券价值大幅缩水,对金融机构造成沉重打击,故此多家央行包括联储局、英伦银行等准备联手以政府出资的形式,大量购入这类高风险资产,这种做法,等于向接近或已经资不抵债的金融机构注资,以助它们度过难关；多家央行虽然先后否认有关消息,但空穴来风,为了稳定金融市场,央行不惜一切出手相助有先例可援,但到了这个地步,央行的信誉只会进一步受到打击.(信报)