香港经济颓势已成，恒生银行（00011）在最新经济月报中指出，本地经济已步入衰退，惟最坏时刻尚未到临，预测09年经济将会零增长，零售销售量则出现负4%增长。不过，恒生并不认为香港重现通缩浪潮。

　　恒生昨日在研究报告指出，本地第三季按年实质经济增长减慢至1.7%，创03年沙士疫症以来的新低。由于经济按季连续两季收缩，故确认香港已步入衰退。鉴于金融海啸对经济的影响刚开始浮现，最坏时刻尚未来临，相信第四季经济将会按年收缩0.5%，而08年全年经济增长为3%，09年可能会出现零增长。

　　内需明显下滑

　　恒生认为，本地内部需求下滑趋势明显，私人消费开支在第二季增长为3.2%，第三季转趋呆滞。零售销售量在10月份减少4.3%。销售额与销售量两者增长差距4.6个百分点，显示物价上升蚕食消费者的购买力。

　　同时该行认为，股票及物业市场大幅调整亦打击消费意欲，促使消费者对开支更为审慎，并大幅减少奢侈品消费。访港游客数目下跌，令零售业雪上加霜。恒生把08及09年的零售销售量增长预测由原先的4.8%、1.3%，分别调低至4%及负4%。

　　本地企业相继倒闭、裁员，劳动市场开始反映营商环境转差的负面影响。恒生预期失业率将会在未来急速上升，到今年底失业率会升至4.3%，09年中更会进一步升至5%。尽管政府加快落实基建项目可望改善就业市场情况，惟有关成效很可能要到09年后期才可见成效。

　　不应过分悲观

　　至于通胀问题，10月份消费物价微升1.8%，远差于9月份的3%，若撇除政府补贴电费、豁免公屋租金等措施，10月份基本通胀为5.9%。现时有不少人关注到香港有可能陷入长期通缩，情况犹如97年金融风暴。

　　恒生表示，该等忧虑似乎过分渲染，因为随着当局加快落实基建项目，及推出刺激经济措施，今明两年通胀率分别有4.5%及2.5%。（大公网）