港股昨日并没有出现市场上期待的大幅反弹，股市目前的表现没有完全反映最坏的经济基本面，投资者仍需要等待。

　　从昨日午后的盘面看，投资者开始担心外围市况转差，美国市场即将公布较多的就业数据，投资者抛售也许会带来新一轮的下滑。至于平准基金，笔者认为，目前中国股市这么稳定的走势，没有太多的必要去推出平准基金，政府过多的干预反而会拖长下跌的时间，目前主要问题是股市反映经济的基本面理所应当。香港的投资者理性的多，始终没有出现单边上扬的状况。

　　据市场消息，3G牌照可望年内发放，估计每年可为手机设备制造业带来1,000亿人民币收入，也算入刺激内需、振兴经济政策的一部分。于是，3G概念再热炒，且成交大增，晨讯及京信涨逾30％，报0.52港元及1.16港元，成交也倍增。而星辰通信升了14％，中国无线升幅最大达41％，报0.28港元。至于龙头股中兴回升5.6％至17.96港元；中通服反弹8.1％，报4.66港元。中通服在4.7港元的水平已经明显有较大阻力，投资者不宜追高。

　　据悉，继10月份火电发电量按年跌5.3％后，11月上半月火电发电量按年呈双位数下降。但是，股市仍然憧憬将来的国家补贴。中国要大搞建设，相信这次基建拉动的经济增长所需要的电量更多，待来年上万亿的投资开始发挥效力，以钢铁等金属行业为大户的火电企业将大有发挥余地。目前，煤炭价格回稳也是好事，让电力企业面临较小压力的同时能够充分的调整价格，国家政策也好调节。

　　从增值税的调整，到煤价的下滑，都会给煤电企业带来好处。投资者可以做中长线的投资，但是要等一段时间，相信随着新数据出台，电力股份总有跌幅；至于短线投资机会，目前就不错，华润电力仍然是不错的选择，反弹到16.5港元的希望仍存。

　　最近港股的走势偏弱，各国救市的措施一波接一波，美联储要买入美国财政部发行的各种证券了，这简直就是直接印钱出来。当然，这样就可以把长期国债的收益率拉低，国家的负担小了，其它以国债息率作参考的债券等也不用再付这么高的息了。但是，这就为以后长期的通胀埋下伏笔，美元将来的地位看来要动一动了。反映到股市上，短期看，当然是利好的，大家开始拼命的炒各种消息，但是实体经济根本都没有见底，更不要说何时好转，投资者不要太激进。(时富政券 罗尚沛)