近日港股每次反弹均见成交缩减，昨日下跌则见成交增加，反映恒指在25000点以上沽盘相对积极；技术上，经过昨日一跌后，恒指出现10天线已跌穿20天线的情况，预示短期港股偏淡，未宜急于捞底。
美股周一呈个别发展，早段在最新公布的美国领先指标较预期为佳下，道指曾经升逾150点，尾段受半导体制造商SanDisk发表对前景表示审慎的评论影响，科技股掉头下跌，道指升幅收窄至41点收市，报13028点；纳指跌12点，报2516.09点。
港股昨日显着回吐，恒指多次上试25700点之上未能企稳，引发获利回吐；加上内地及东京股市下跌影响大市气氛。恒指收跌572点，报25169点；国指跌394点，报13973点；大市成交在跌市下增加至828亿元。
买百废待兴股利灾区重建
上证综合指数昨收报3443.16点，重挫4.48%，跌穿30天线支持，并以接近全日最低位3432.4点收巿，走势显见疲弱。从技术上来看，上证综合指数已跌穿今年4月24日所创的上升裂口，料短线支持应要下移至3278.33点水平，才会有较大的支持力度。
A股跌受巿场气氛影响
不过投资者亦毋须过虑，现时内地股巿出现跌巿主要是受巿场气氛影响。从基本因素看，虽然四川地震造成的损失单是工业企业直接经济损失便逾670亿元人民币；不过相对整体中国经济规模，仍属可以从容应付的范围之内，投资者在选股时加以筛选便可。从国家现时推出的救灾扶持政策措施来看，暂缓该地区银行存款准备金率的提升，居中调解平衡企业及房屋贷款及利息的缴付安排，以至灾后的税收优惠等等，处处可见中央政府对灾区老百姓以及当地经济重建的关爱。笔者仍维持上周本栏提出的论点，短期内新的宏调措施推出机会不大。
买股票重基本分析大于情感
笔者近期在网上紧贴留心内地的灾情新闻时，留意到有报道引述有内地股民呼吁不沽售「四川股」，希望藉以表达其对灾区重建的支持，维护受灾期间的内地股巿稳定。笔者并未曾寻得原文，纯粹以报章引述的内容而言，笔者认为该名股民爱国爱惜灾民之心，其志其诚虽善可嘉；不过投资买卖说到底是逻辑理性的分析，不宜把过量的个人情感寄放在股票之上，应当纯粹从基本分析角度出发进行买卖，把赚到的钱慷慨捐输，会是更为理想的做法。
投资者应沽出一些受今次天灾打击甚深，需要颇长时间才能回复元气业务正常运作的股份，买入一些在百废待兴时期受惠、业绩可望有理想增长的企业。这虽看似无情，但从另一个角度来看，若能把巿场资源及资金投入后者，无疑是更为有效地调配运用资源，更能加快灾区如火凤凰般重生，呈现难得可贵的百折不挠精神。
企业慷慨解囊是长线投资
近期坊间对于名列内地富豪榜的部分富翁的捐款善心颇有微言，笔者没有富豪们捐款金额的第一手资料，故亦不好妄加评论。不过从现时已知的电讯企业提供漫游通话收费优惠，保险企业特事特办处理灾区赔偿，以至已知的企业巨额捐款等，却可见人间有情。
无可否认，这对一众企业短期营运收益数字带来影响；不过企业若能藉着这次举国的考验，成功塑造良心企业的形象，则对往后的业务发展却大为有利；得到即使日后肯大洒金钱做广告宣传，也未必换得来的公众形象，故此企业及富豪现时若能慷慨解囊，既是救人一命，亦是在公众形象上的长线超值投资。{香港商报 信诚证券联席董事连敬涵(作者为证监会持牌人)}
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