5月15日。港股持续反覆的走势，大盘再一次出现先跌后回稳的走势，市场对于通胀的忧虑有所消除，情况应有利市况表现。但是，港股的资金流量仍未有显著改善，大市成交量昨日录得802亿元，估计大盘短期将以震动上行为发展模式，要密切关注成交量能否增加来配合大盘的回升行程。当前，恒指和国指同步于上周五(9日)出现短期底部位置后，表现反覆回升，过去三个交易日的每天低位，出现逐步上移的走势，属于偏好讯号。

　　权重股汇丰(0005)和中移动(0941)，股价仍分别守于134元和129元之上，情况对大盘可继续带来稳定支持作用。另外，内地银行股出现预期中的高位整固态势，资金追捧的热情有所降温，但是大体上，股价还是偏稳的。市场焦点落在和黄(0013)身上，股价单天急涨5.5％，是蓝筹股当中表现最好的，而成交金额也激增到超过35亿元，是今年以来的最大单天交投量。在市场上仍可找到焦点股的时候，大盘走势应该还是偏好的，因为市场气氛可以随时再度激发。

　　油价短期升势或结束

　　油价踏入5月份开始急升，纽约期油从110美元水平拉升到127美元的有纪录新高。事实上，期油近来的投机炒味浓厚，相信短期升势有随时结束回落的可能。美国公布4月份CPI上升0.2％，升幅符合市场预期，减低了通胀的忧虑，加上美元汇价全线走强，这些都是可以触发油价回落的消息因素，若纽约期油跌穿123美元关口，可确认我们预期中的回落走势开始出现。

　　留意油价回落受惠股

　　在油价有望回落的概念下，我们建议对于相关股份可多加关注。中石化(0386)于5月2日高见8.79元后，股价连跌七日，昨日收盘报7.44元，从高位回落了15％。观乎中石化昨天成交金额高企于超过18亿元，但沽空金额却不足3000万元来看，相信短期沽压已尽数释放，若油价回落，将有利中石化股价弹升。另一方面，航运股板块全线向上破关，东方海外(0316)升7.5％，中国远洋(1919)升5.5％，中海集运(2866)升13.5％，除了受到航运费的急速回升之外，若油价回落，可带来进一步推高股价的借口。(第一上海 叶尚志)