备受市场注视的汇丰控股旗下汇丰融资首季业绩昨日揭盅，再要为次按拨备三十二亿美元，相当于二百四十九亿港元，致令汇控在北美业务盈利下跌，但由于亚太区、中东及拉丁美洲业务理想，汇控首季业绩较去年同期有所增长，刺激汇控在伦敦造价初段上升百分之二。

　　汇控拨备仍未见底

　　虽然汇丰融资首季拨备金额少于市场预期的四十亿美元，亦低于去年第四季的四十六亿美元拨备，但汇控管理层对美国经济、楼市前景仍有保留态度。

　　汇控预期美国衰退机会增加，楼价跌势要延续至○九年，否定次按最坏时期已过的说法。

　　汇控行政总裁纪勤坦言，美国贷款业务减值准备有所放缓，可能只是受季节性因素影响，目前未可肯定是否已见底，连汇控本身也不敢看好美国经济与楼市，可见当前全球股市大幅反弹，有错判了次按危机近尾声。

　　无抵押贷款拨备增

　　从汇丰融资首季业绩之中，得出两个明确信息，一是次按危机远未见顶。汇丰控股未来会继续受累美国业务不济，汇丰融资去年拨备金额达到一百二十亿美元，首季再增加三十二亿美元，累计超过了一百五十亿美元，预计最终拨备总额会达到二百亿元，高于○二年汇控购入HOUSEHOLD的价格。

　　二是汇丰融资首季三十二亿美元拨备中，一半是来自房产按揭业务，另一半则是无抵押贷款，这意味楼按以外的消费性贷款，如信用咭、汽车贷款的坏帐正急速增加，反映出美国经济持续滑坡，就业市场与私人消费转坏，导致相关消费性贷款的拖欠率显著上升。

　　股市错判次按危机

　　汇控不太看好前景，花旗何尝不是，上周五才宣布计划在三年内出售四千亿美元资产，变卖老本的做法，或多或少预示未来仍会出现金融市场大震荡。

　　市场已广乏传出花旗拟出售日本金融资产。据《日本经济新闻》报道，花旗集团正在考虑出售其在日本的消费金融子公司CFJKK，或大幅削减后者规模。CFJKK是日本第五大消费金融公司。

　　花旗今年首季亏损五十一亿美元，资产减值达一百四十亿美元，情况要比汇控恶劣，急需变卖资产套现。

　　综合而言，汇控、花旗等次按概念股未敢轻言次按危机见底之下，加上美国楼市将进一步恶化，即使近期股市大反弹，仍要保持高度的投资警觉性。(大公网　大卫)