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当大家为中港股市忧心忡忡之际，昨天傍晚又传来一个「疑似」救市的消息，平安保险(2318)发表通告承诺最少半年不在A股市场再融资，原因是市不明。这里只能称是「疑似」，因为不易证实有政府无形之手在发功。不过，效应是正式移走再融资的大山，对A股及香港的国指市场都有利。
恒指及国指昨天虽然分别跌了0.63％及1.64％，而上证指数个股涨跌比例为20比1，升势颇为全面，本栏看好的煤炭股昨天在内地升幅在8％以上，中煤能源A股亦升了5.23％。但香港的中煤能源(1898)反跌了2.24％，表现令人失望，不过煤股的盈利前景较为明朗，仍是吸纳对象。
内地煤股吃香 中煤等跟进
笔者不担心内地有什么负面消息，因为总会有无形之手指挥。但道指周三大跌200点则要留意，美股才是世界股市的重心，它的荣辱会牵动全球股市，因此，美股周四若再录得百余点的跌幅，则会反映人心转弱，须要留神。道指昨晚开市表现回稳，于本港时间今天零时30分，道指报12848点，升34点。
只要美股不再有超过百点的跌幅，则港股这波调整会近尾声。本栏周一定下恒指及国指的调整目标25500点及14000点，至昨天均已超额完成，恒指收报25449点，国指收报13887点。
泻了近四成 随时来个大转势
近日美元转强，人民币回落至七算，一时间引起投资者关注，皆因大家一心以为人民币升值是一条直路，而大举弃港币换人民币存款。不过，任何外汇买卖都会有上落，今年以来人仔兑美元急速升值，主要是美元大泻，这现象始于年初联储局确认要大幅减息救经济。汇价就如跳Tango，要看两国的经济状。美元作为国际的交易货币及储备货币，影响汇价走势的因素就复杂得多了，现时一般人普遍相信中国经济好，人民币就会升，长远或会对，中短期则可以有很波动。
美元指数(兑六个主要货币)由2001年开始贬值，但到了2005年美元突然转强1年，进入2006年美元又来一次溜滑梯式下降。直至最近，美元指数由01年7月5日的高位120.9跌至昨天的73.6，贬值了39％，来一次像2005年般的忽然转强，甚或是大转势也不出奇。
欧洲经济迟过美国放缓
触发近期美元转强的因素，有周期的原因。美国的放缓周期早行，调整在先，近期欧元区及英国的数据已见转差，反而美国数据不少均胜预期，令投资界开始预期美元会转强。为本报《Money Monday》写专栏的投资顾问公司GaveKal便指出，欧元的零售疲弱，零售增长率的6个月移动平均线出现自欧元面世以来首次跌破零，按购买力平价计算的欧元兑美元汇价已脱离现实甚远。
长远的趋势需时间才能证实，但短线美元指数正在上升趋势中运行，从趋势线看，升势只是温和，与年初以来的急跌，可说是天渊之别。不过，正正是这种缓升的趋势，其持续性可能会较长久。
这波美元强势大概是在4月11日在华盛顿举行的7大工业国财长会议之后，当天的会后声明提出：「自上一次会议后，出现了主要货币间的大幅波动，我们关注其对经济及金融稳定的影响。」这是十分罕见的，7大过往的会议主要针对人民币等非主流货币，很少论及主要货币，即美元。
法财长曾批「4‧11」声明 比作广场协议
这类多国声明通常都是字眼温和，令市场忽略了其重要性，会议之后几天，美元并无多大反应，法国财长Christine Lagarde因而特别公开指出这是十分强的声明，其重要性可比1985年的广场协议(当年多国同意日圆兑美元应该升值，此后日圆出现大转势)。若真如她所言，则美元会展开一次长期的升市。
人仔去向 不止看中国经济
凡投资不论是股市或是外汇或是商品，总之当大家一窝蜂涌进去时，风险就会上升。今年以有很多人改存人民币，博升值，所持的逻辑跟前特首董先生的「中国好香港好」论点差不多，即「中国好，人民币好」。
但外汇市场之事较股市还要复杂，投资前最好是方方面面都想想，人民币之升值，已令内地的生产商透不过气，盈利大幅倒退。执笔时美元指数遇上阻力回软，欧美兑美元回升上1.54美元，人民币存户可暂纾一回气。(明报财经)
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