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    三大主营业务快速增长：公司主营业务包括热缩材料、电网设备、电路保护元件三大部分。长园新材的热缩材料产品近三年来保持了30％以上的增长速度。长园新材决定将热缩材料价格提高5％，并已经得到多数下游客户的同意。电网设备业务订单增长较快。据估算上半年东莞高能、珠海共创和深圳南瑞的订单金额分别增长了56％，47％和35.6％。公司控股公司上海维安生产的PTC电路保护元件已通过了韩国三星的质量认证，开始向三星的手机生产基地、法国移动通信等客户供货。预计全年电路保护元件的销售收入增速在24％以上。

    配股方案获批，有助于提高公司进口替代产品产能：公司配股方案日前获证监会批准，可配售股份总计为3844万股，配股价格预计在8.5元左右。本次配股拟募集资金用于环保型汽车用、电子用无卤阻燃热缩套管和特种氟塑料套管产业化项目，以及110kV以上电缆附件和智能化紧凑型SF6全绝缘环网柜的生产项目。上述产品均属于进口替代型产品，具有较强的盈利能力。

    维持"强烈推荐"投资评级：公司参股多家准备上市的科技类企业，其中武汉光讯已经过会。由于公司创业投资收入的金额和确认时间无法准确估算，在盈利预测中未予考虑。我们预计，如果股东全部认购本次配股可配售股份，长园新材2008至2010年摊薄后每股收益分别为1.08，1.38和1.74元。按照DCF绝对估值方法对公司进行估值，核心价值区间将在27-34元之间，相当于09年19-25倍的市盈率，维持"强烈推荐-A"的投资评级。