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    海通证券12月29日发布投资报告，针对中国南车（601766.SH）股权激励获董事会审议通过，维持该股“增持”评级。 

　　2008 年12 月26 日公司第一届董事会第九次会议审议通过了《关于审议<中国南车股份有限公司股票增值权计划>的议案》。该议案还需报有关部门备案批复后，提交股东大会批准。公告中称：《中国南车股份有限公司股票增值权计划》具体内容见另行发布的股东大会通知公告。 

　　根据与公司沟通本股票增值权计划即是股权激励计划，具体采用高管行使股权增值权期权的方式以奖金形式在公司成本中列支。海通证券分析，具体的行权方式可能类似于微软对员工的期权价与实际股价差价计提奖金的方式，因此公司总股本不会因股权增值权计划而发生变化。按国资委的相关规定分析，各高管获得的增值权激励应不超过管理人员个人年收入的40%。目前股权激励生效条件不详，具体内容在国资委备案批复后，提交股东大会批准。海通证券认为公司董事会会议能审议通过该计划，意味着该计划应已与主要的管理部门如国资委沟通，基本符合国资委的相关规定。该计划对公司及子公司的管理层带来正向激励，但力度有限，另外国资委批复的时间难以估计。 

　　海通证券维持原有对中国南车2008-2010 年的盈利预期为：0.12 元、0.16 元和0.21 元，维持“增持”的投资评级。  

    （来源：海通证券）