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    国信证券12月5日发布投资报告认为，政府部门取消短消息差别定价是扶持弱势运营商的又一步，维持中国联通（600050.sh)“推荐”评级。 

　　12 月3 日工信部、发改委正式公布《关于取消短消息业务网内网间差别定价有关问题的通知》。国信证券对此分析如下： 

　　（1）短消息差别定价是中国移动的垄断性竞争优势之一。目前各运营商普遍采用短消息差别定价（目前推广较多的短信套餐除外）。差别定价的规则是：同一运营商移动用户之间短信费用为0.10 元/条，不同运营商移动用户之间短信费用为0.15 元/条或0.20元/条。差别定价是中国移动利用其用户数量优势构建的不合理垄断性竞争优势之一：目前中国移动移动用户市场份额为73%，在差别定价的情况下中国移动的用户能够享受到更多的0.10 元/条的定价，从而吸引更多用户使用其网络，进一步提高了市场占有率。 

　　（2）取消短消息差别定价是政府扶持弱势运营商的又一有力步骤。此次工信部要求：“各运营商认真清理现有涉及短消息业务网内网间差别定价的资费方案，按照就低不就高的原则，于2009 年1 月15 日前实行网内网间统一定价。”取消差别定价一方面为消费者提供了更为公平的资费规则：同一服务同一定价；另一方面也是政府扶植弱势运营商的又一有力步骤。这一步骤在定价方面降低了中国移动利用其市场份额优势建立起来的不正当竞争优势，使得电信、联通对用户的吸引力比原先相对提升。 

　　（3）取消差别定价对各运营商收入影响非常有限。联通G 网08H1 的短信收入为32.8 亿元，占新联通总收入的比重为4.3%。静态来看，此次取消差别定价对联通收入影响幅度很小（大致为0.5%，具体计算步骤见附表）。动态来看，有利于联通、电信吸引更多的用户提高市场份额，也有利于用户提高使用量对行业收入产生正面贡献。 

　　（4）弱势运营商未来五年面临结构性上升机遇期，维持中国联通“推荐”投资评级。正如此次“通告”中所说的此次取消差别定价的出发点：“为维护电信市场公平公正、有效有序的竞争环境，促进电信行业健康协调发展”，政府无疑正在毫不动摇地快速推进“行业格局趋向相对均衡”。联通、电信作为目前相对弱势的运营商无疑是此过程中的最大受益者。未来五年他们有望凭借“政策扶持+自身努力+行业自然增长”，获得结构性的上升机遇，并逐渐体现在收入利润增长上。报告维持中国联通“推荐”的投资评级。 

    （来源：国信证券）