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    广发证券11月4日发布投资报告，维持葛洲坝（600068.SH)“买入”评级。 

　　根据3季报，公司2008年前三季度完成营业收入129.39亿元，实现净利润5.42亿元，相比去年同期分别增长71.74％和2.53％，每股收益为0.326元。其中第三季度完成营业收入45.61亿元，实现净利润1.69元，环比下降4.25％和8.51％，公司的3季报业绩情况符合预期。预计2008年全年实现净利润8.25亿元，同比增长33.6％。 

　　广发证券认为，2007年由于公司整体上市、资产重组产生的利润集中在三季度释放，从而使得2008年前三季度的业绩同比增长情况并不显著，而如果从收入增长情况来看，71.74％的增速仍旧说明公司出于快速增长期。第三季度相比第二季度在收入和盈利增长方面分别小幅下滑4.25％和8.51％，从建筑施工企业的季节性规律来看是正常的，而并非增长的放缓。 

　　因此，广发证券预计公司2008-2010年实现的净利润分别为8.25亿元、12.76亿元和18.52亿元，每股收益分别为0.50元、0.77元和1.11元。按照2008年25倍的市盈率估值，由此计算的公司合理价值为12.5元，结合目前的股价给予“买入”评级。 

　　风险提示：水电工程建设投资增速低于预期、房地产业务面临的市场风险以及海外业务经营中的汇兑风险和经营风险。 

   （来源：广发证券）